全球半导体短缺令许多行业头疼不已。涉及个人电脑、移动设备、游戏机、车辆、网路设备和工业机器的制造商，都在争先恐后地购买足够的晶片，以用于它们的产品中，同时对这些产品的需求在激增。

希望驾驭这种情况，并避免牵涉有问题的股票交易之投资者，最好知道发生了什么事情。首先，要熟悉这场持续危机的五大根源。

1.英特尔的重大错误

全球最大的个人电脑和数据中心x86 CPU制造商—英特尔（Intel）在2018年遭遇了晶片短缺，原因是10纳米晶片的发展出了问题，影响了14纳米晶片生产。去年，该公司再次因推迟推出7纳米晶片而陷入困境，但并没有解决这一短缺问题。英特尔的失误导致更多的个人电脑制造商购买AMD的CPU，使它的供应紧张。

与Intel用内部代工厂生产自己的晶片不同，AMD将大部分晶片的生产外包给全球最先进的晶片代工厂—台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing）。因此，AMD的增长和市场份额的增加，在疫情前已给台积电的工厂带来了更大压力。

2.记忆体晶片价格下降

与此同时，记忆体晶片价格在2017年和2018年飙升，但在2019年和2020年，由于个人电脑和智能手机的市场需求低迷，价格有所下降。作为回应，顶级DRAM和NAND晶片制造商，包括三星、SK Hynix和Micron Technology——在疫情前已限制了它们产量。

3.新冠肺炎危机

简言之，去年疫情开始时，市场已经摇摆不定。然而，由于全球对新移动设备、PC和数据中心升级的需求激增，以应对远程工作、线上学习和其他留家趋势，此次疫情暂时打乱了半导体的出货量。

大多数晶片制造商从最初的中断中恢复过来，台积电之所以保持在线，是因为公司在台湾最先进的工厂没有受到疫情影响。记忆体晶片制造商也迅速增加产量，以应对不断增长需求。

但晶片行业仍不能满足市场对新晶片的胃口。台积电的晶圆厂在过去12个月一直以超过100％的使用率运行，最近宣布将在未来三年内斥资1000亿美元扩大业务。英特尔最近还警告称，全球晶片短缺可能还持续多两年，需要”大量”投资才能解决。

4.行业结构顺风

过去几十年，全球对晶片的需求总体上是周期性的。然而，新科技世俗增长——包括云服务、5G网路和人工智慧服务——正在推动晶片升级”超级周期”，其持续时间可能比传统周期长得多。

智能手机和汽车等互联设备，需要越来越多晶片。Skyworks Solutions （NASDAQ：SWKS）为各种行业生产无线晶片，预计每部5G智慧手机使用价值25美元的前端晶片，而每部4G设备涉及18美元，每部3G设备仅8美元。

Skyworks还预计，到2024年，近四分之三的付运汽车将有互联网连接。IHS和德勤估计，2020年汽车中所有电子元器件的成本占整体成本45％，而2000年仅为18％，这一比例可能继续上升。

许多晶片制造商预计，这一超级周期将显著提高疫情前销量，但危机加速了其中许多趋势，同时暂时打乱了它们的出货量。这种压力可能导致全球晶片短缺持续下去。

5.未来面临更多挑战

拜登政府最近提议花费500亿美元来加强美国的晶片制造部门，但新现金可能无法解决目前的晶片短缺问题。

这是因为全球半导体市场的大部分仍依赖于海外公司，如荷兰的半导体设备制造商ASML、台湾的台积电和韩国的三星，这些公司都比大多数美国晶片制造商更重要。

此外，最近的几次挫折，包括台积电停电、三星停产、日本汽车晶片制造商Renesas火警事件，都凸显了半导体供应链的脆弱性，及对海外看门人的极度依赖。

这种短缺对投资者意味着什么？

随着半导体短缺继续，投资者应该购买像ASML和台积电这样的重要公司的股票，这些公司将从对产品和服务需求上升中获利，同时避免像汽车业这样对晶片匮乏行业。投资者还应坚持持有像AMD和NVIDIA，这样运行较好的无晶圆厂晶片制造商，而不是英特尔，在可预见未来，英特尔仍可能因科研和生产问题而在挣扎。