每经记者：李娜 每经编辑：叶峰

毫无疑问，公募基金降佣降费背景下，券商研究业务正面临较大冲击。此前，披露的券商半年报显示，多家券商研究人员数量相比去年底有所下降。

然而，现在传出消息，奔私两年多的笃慧加盟国盛证券研究所任职副所长，从事周期品研究，重新回归卖方市场。

笃慧入职国盛证券

9月18日，国盛证券研究所迎来一位副所长笃慧。而笃慧的加盟也引发了市场的热议。

与此同时，笃慧发朋友圈称：感谢涛所的邀请，我今天加盟国盛证券研究所，还是从事周期品研究，感谢新老朋友的关心，我回来了！

公开资料显示，笃慧于2010年加入中泰证券，并长期担任钢铁行业首席研究员，并于2018年底一度升任中泰证券研究所执行所长，并于2019年改任研究所副所长。

2015年至2017年，其带领的团队曾连续3年斩获新财富钢铁行业的第二名。

2021年，中泰证券十年“老将”、原研究所副所长笃慧离职，选择奔私，创办了上海领久的私募基金管理有限公司，成为董事长。

资料显示，上海领久注册资本1000万，笃慧担任法定代表人。除笃慧外，公司其他三位股东分别为胡彦超、魏晓康和张帅，持股比例分别为32%、30%和5%。

而这三人和笃慧也都供职于中泰证券。胡彦超曾经是中泰证券的农业和食品饮料王牌分析师，荣获过新财富第一名；魏晓康则是中欧基金的王牌专户投资经理，早前也是中泰证券消费领域的王牌分析师；张帅则在2015年至2017年供职于中泰。

从卖方奔私后，运行不到两年的上海领久，旗下产品业绩也是表现不俗。

中基协数据显示，在最近9月5日更新的数据表明，目前上海领久目前管理的资产规模为5亿~10亿元。而在公司构成上，公开资料表明，2023年7月，上海领久发生了一次股权变更，笃慧已经在2023年7月25日退股，并退出管理层。调整后，胡彦超、魏晓康、张帅三位出资人的认缴比例分别为48%、46%、6%。

私募排排网显示，上海领久代表作领久成长策略1号，自2021年6月成立以来，截至今年9月15日，其产品净值1.798元。今年以来收益45,35%，累计收益为79.8%。而显示的产品，今年以来全部取得正收益，最低的领久山川今年以来同期收益为4.59%。

研究所佣金降9.4%

时隔一年半回归，笃慧选择了国盛证券研究所。但回归之时，并不是行业的最佳时刻。

《每日经济新闻》记者了解到，2023年以来，证券公司投研业务呈现从严监管、竞争白热化趋势，行业佣金费率将出现下行，券商研究所业务寻求转型。

国盛金控半年报显示，2023年上半年，国盛证券研究所累计实现席位佣金收入2.12亿元，同比下降9.40%；实现私募佣金及研究服务费0.20亿元，同比增长5.26%。报告期内，国盛研究所在沪、深交易所市占比率分别为2.49%、2.15%，均同比下降，但环比上升。

国盛证券积极通过对私募客户、外资机构提供优质服务，打造投研业务新的增长点，截至报告期末已覆盖外资机构108家，私募佣金相关收入呈现逆势增长。

据《每日经济新闻》记者了解，国盛证券研究业务是公司现在和未来的重点战略业务，国盛研究所研究范围覆盖总量、科技、消费、中游制造、大宗商品、基建地产六大类38个研究领域。

由于此前曾屡次准确预测钢材期货的大起大落，找准大宗商品市场的拐点，笃慧对周期股的看法也是备受瞩目。

对于周期股的研究，笃慧说：“无论从短中周期的角度，我们都应该对未来中国资本市场的演绎保持信心。不仅是资源品，在新的历史时期我们可以在很多领域收获投资机会，制造、消费、科技领域同样百花齐放。作为周期研究员，我希望投资者保持信心，康波的萧条期必然是引领国的萧条，追赶国的繁荣。”

每日经济新闻