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来源：券商中国

随着A股市场不再赚钱，基金持有人套现，一些基金公司突然发现“por其实就是我”。

在基金赎回浪潮中，部分基金垫底。证券时报·券商中国记者观察发现，公募龙头发出的爆仓警示通知显示，散户提前近半年出逃，基金公司在拟退出的基金产品中占比高达96%。很快就会被摧毁。清算。这意味着互助公司不仅要收取该产品的管理费，而且实际上主要来自他们自己，此外还面临着基金净值的损失。此外，部分基金产品的爆仓也导致基金经理成为失业指挥员，下半年炒股只能依据季报中的思路。

公开招募成为“接盘侠”

当公募基金公司开始觉得角色在扮演“韭菜”的角色时，可能会更苦。

华南地区一家超大型公募基金宣布，旗下一只成立不到一年的子基金可能面临清算。通知指出，根据基金协议相关规定，基金份额生效后连续50个工作日内基金份额持有人人数低于200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金协议未召开的，基金协议终止。基金协议生效日期为2022年10月27日。截至2023年8月24日，基金资产净值连续45个工作日低于5000万元，可能引发基金协议终止的情形。

运营不到一年就爆仓并不是底层基金产品唯一的尴尬。对于本次公募来说，“猪肉其实是我”可能是一个更难以接受的问题，这意味着这个产品产生的管理费。收益主要来自基金本身，净值损失也由基金公司承担。

证券时报·券商中国记者注意到，根据该基金8月31日披露的半年报，该基金产品所在的公募巨头共持有该基金5000万股，上述股份基金公司Delež持有的基金产品总份额为96.43%，而散户及其他基金持有人占比不足5%，表明本次华南超大型公募几乎是Delež的唯一投资者。该基金即将清算。

双重亏损给基金造成巨额损失

显然，由于公募必须从基金持有人出资的资金中获取管理费收入，没有一家基金公司愿意成为基金的主要投资者。

证券时报·券商中国记者观察发现，根据基金产品出具的定期报告显示，去年底，上述旗舰公募持有的基金5000万股仅占23.55%。本次基金池总份额中，小投资者及其他基金所占基金份额高达76.45%。但随着A股市场的疲软状况逐渐加剧，该基金的小股东不断赎回所持基金份额，从而产生了散户原本占比76.45%的新产品。随着时间的推移，随着散户投资者的份额消失，该基金的份额不断减少。最终，几乎只剩下公募作为该产品的投资者，使得该产品成为基金公司的独角戏。

一场独角戏意味着上述互助公司可能面临“双重损失”。据基金公司披露的定期报告显示，该基金产品运营11个月内仅3个月，管理费收入主要来自散户投资者。当时投资者、散户等资金占比为76.45%。此后8个月内，控股公司自有资金成为该产品的主要投资者，占比达到96.43%，这也意味着控股公司对该产品收取的管理费收入实际上全部被占。羊”。

同时，由于基金公司提供的申购资金占基金净值约1元，该基金产品截至目前累计亏损约9%，这意味着基金公司也面临亏损。在基金净值中。鉴于基金公司在基金产品的创设、基金的发行、基金的管理等过程中产生了巨大的运营成本，如果该产品被清算，基金公司不仅不会从该产品中获利，还可能付很多钱。花费。

爆仓潮中，基金“华丽帅”登场

在A股市场持续下跌的背景下，基金持有人赎回退出导致的资产缩水成为基金清算的关键因素。

据统计，截至9月中旬，今年已平仓的基金产品数量已超过150只。其中，与股市走势密切相关的股票型基金产品成为平仓主力军。其中，设立了领先的公募基金变现基金产品。他们在这些资产中占比很大，部分头部公募一年清算的资金数量就达到了9只。这也说明，在市场行情疲软的时候，他们超越了知名度、股东背景、渠道优势加上公募龙头的资金实力，如此多的基金产品最终缩水甚至达到爆仓线的情况也很难应对。

“以前基金产品都是以量化策略为主，我们发行尽可能多的基金产品。现在市场越来越注重质量，清算也是市场的选择和优胜劣汰。”深圳基金市场部一位人士向证券时报·券商中国记者表示，很多迷你基金的运营成本都不小，短时间内很难提升业绩，这也意味着很难这些迷你基金恢复到原来的规模。此类基金产品的清算将有助于增加公共资金。资金投入重点产品。

清算或许是减轻公募基金负担的策略，但对于很多年轻的基金经理来说，清算也意味着他们在没有管理基础后将面临“第二职业选择”。证券时报·券商中国记者注意到，深圳某基金公司近日发布公告显示，该公司旗下一只香港基金净值减半至仅0.5元。同时，基金规模大幅缩减后，自动触发基金清算规则。香港股票主题基金的基金合同已正式终止。

由于上述基金合同的解除，该基金产品的基金管理人失去了管理依据，在刚担任基金管理人时面临着产品清算的不愉快局面。根据基金披露的信息，上述港股主题基金经理于2022年7月正式成为公募基金经理，期间仅管理一款产品。该产品于今年8月28日正式停产。由于基金公司未发行新的0只产品，上述管理0只产品的基金经理也因该产品基金经理任免决定而被迫失业。上述基金经理在二季报中关于该产品下半年个股策略的讲话也成为了操作性的奢侈。

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