随着经济高速发展和个人的努力，大部分人手中或多或少有一些长期不用的闲置资金，投资理财成为大多数国人关注的问题。成功的投资，不但可以增加个人资产，还可以改变投资者的个人命运。具体是将现金存银行呢，还是拿去购买黄金、债券、股票？一般人的第一反应是买黄金，因为它能保值；或者去买债券，因为债券到期后会还本，并能获得一笔固定的利息；至于股票投资，风险太大，存在顾虑。尽量不存银行，因为通货膨胀会让现金不断贬值。

股票投资，真的让人那么厌恶吗？通货膨胀真的能让现金贬的一文不值吗？买黄金，真的可以战胜通货膨胀，实现资产的保值增值吗？

让我们看看过去200年来世界经济最发达的美国各类资产的投资收益情况（见附图表）。

沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔在其写作的《投资者的未来》中，展示了其对1802年以来美国股市和经济的历史数据进行了大量的分析研究后得出的重要结论：过去200多年（1801－2001年）来，股票、债券、票据、黄金、美元5种投资品，去掉通货膨胀率之后，股票的实际年收益率长期稳定6.5%－7%（略高于美国当时的GDP的增长速度），另外4种资产的收益率都显著低于股票投资的收益水平。

从图表可以看到，1美元的现金，分别投到股票、债券、票据、黄金和美元上，历经200年（1801－2001年）的社会变迁，到2001年分别变成了579485美元、1072美元、301美元、1.39美元、0.07美元，同样金额的现金投资在不同的资产上，收益差距非常大。据此可以得出：

1、股票的长期收益最高，最值得长期投资。

原始投资的1美元股票经历了200年后增长了57.95万倍。如果原始投资为1万美元，则变成了57.95亿美元；如果投资100万美元，则会变成超乎想像的5794亿美元。

相对于其它4种资产，股票投资的优势是巨大的。它的收益率曲线长期以一个右向上的斜率持续增长，在扣除通货膨胀率后，实际回报率每年保持在6.5%－7%之间，略高于当时的美国GDP增长幅度。在此期间，美国经历了数次大的金融危机、两次世界大战、越南战争等巨大的社会动荡，股票的长期收益仍表现出惊人的稳定性。

2、债券的长期年化收益率为3.6%，仅为股票的一半。

原始投资的1美元债券，经历了200年后增长了1072倍。本金1万美元的债券投资，200年后变成了1072万美元。

但是同样投资1万美元的股票，200年后变成57.95亿美元，高于债券收益540倍。

3、投资票据的收益率仅为2.7%。

原始1美元的票据投资，200年后仅增长到301美元。可以看出票据投资的收益与股票、债券投资收益相比差距巨大。

4、人们喜欢用作保值的黄金投资。

原始投资1美元的黄金，放了两个世纪后，价值仅为1.39美元，200年仅赚了39%，折合年化收益率仅有0.1%。这个收益水平基本没有跑赢通货膨胀，或者说仅仅实现了黄金的基本保值，没有增值。

5、由于货币的不断贬值，200年前的1美元贬值后到2000年仅有价值0.07美元，购买力贬值掉了93%。

如何来理解93%的贬值率？就是说如果一个家族用200年的时间积累财富，前130年积累了1亿美元财富，后70年由于资产处置不当缩水到只有700万美元。可见钱是长腿的，挣到的由于不会理财，到手的钱也会跑掉。由此可见古人说的“富不过三代”蕴含着多少经济学道理在其中。

说明一下，图中的股票投资，并不是指单一的某只股票，也不是指某几只股票，而是指充分分散化的一篮子股票的投资组合，或者说类似于现在的股票投资指数。