■ 左宗鑫

“专精特新”企业创新能力强、成长性好，是提升产业链竞争力和供应链稳定性的基础力量，是推动经济高质量发展的重要驱动。为提高区域性股权市场“专精特新”专板建设质量，更好服务中小企业，中国证监会、工信部联合印发《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》（以下简称《指导意见》）。

《指导意见》明确，专板建设目标为支持中小企业“专精特新”发展，通过整合各方资源，逐步建立起符合场外市场特点和优质中小企业需求的基础服务体系、综合金融服务体系和上市规范培育体系，促进区域性股权市场功能作用发挥，提升多层次资本市场服务“专精特新”中小企业的能力。

据证监会相关负责人介绍，目前全国35家区域股权市场，已经有26家设立“专精特新”板块。业内人士认为，《指导意见》出台后，对于“专精特新”板块的政策支持力度将更大、更充足，预计后期会有更多区域股权市场建立专板，为“专精特新”企业提供产品丰富的融资服务，加强对其上市培育服务，补齐多层次资本市场短板，为企业提供全生命周期服务。

瞄准三类企业

根据《指导意见》，将优先引导以下企业进入“专精特新”专板：

● 一是省级以上工业和信息化主管部门评价或认定的创新型中小企业、专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业。

● 二是政府投资基金所投资的企业，私募股权和创业投资基金投资的中小企业。

● 三是其他符合专精特新发展要求或具有相应潜力的企业。

同时，“专精特新”专板将在板内分为三层，并根据各自特点与需求推出对应的基础服务和综合金融服务。

孵化层

针对尚未达到规范层或培育层标准的专板企业。

规范层

针对专精特新中小企业；获得过B轮以上私募股权融资的专板企业。

培育层

针对专精特新“小巨人”企业；拟上市后备企业；主营业务明确，具有持续经营能力，营业收入、净利润等财务指标达到上海、深圳、北京证券交易所（以下简称证券交易所）或全国股转系统创新层相应指标50%以上，且具备上市潜力或具有明确上市规划的企业。

《指导意见》鼓励已进入上市辅导期的企业和拟申请IPO的全国股转系统摘牌企业进入培育层。

值得注意的是，为降低中小企业成本，区域股权市场坚持“非必要不披露”的原则，建立差异化的信息披露制度和定向信息披露系统。未进行过股权或债权融资的企业可自愿选择披露的内容和范围，进行过股权或债权融资的企业应根据外部投资人要求或有关监管要求定期定向披露信息。

优化资本市场衔接功能

近年来，党中央、国务院在支持“专精特新”中小企业发展方面作出一系列重要战略部署。国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发的《提升中小企业竞争力若干措施》《为“专精特新”中小企业办实事清单》等文件明确提出，“加强直接融资支持”“在区域性股权市场推广设立‘专精特新’专板”。

为加强“专精特新”企业与资本市场衔接，《指导意见》从多方面给予支持。

优化融资服务方面，《指导意见》提出，区域性股权市场应结合各层企业特点和需求，综合运用股权、债券、信贷以及地方金融工具，设计形成差异化的金融产品体系，组织开展融资对接活动，为企业提供综合金融服务，以企业获得融资总额、降低融资成本、优化融资渠道等来衡量服务能力。

加强上市培育方面，《指导意见》提出，区域性股权市场应当进一步加强与当地工业和信息化主管部门的协同配合和交流互通，向中小企业提供优质专业服务，从产融两方面共同做好专板企业上市培育工作。联合证券交易所、全国股转系统以及优质证券服务机构，持续为企业提供规范运作、上市（挂牌）辅导、并购重组等方面的培训、咨询和服务，协助解决上市过程中遇到的问题。证券交易所、全国股转系统可与区域性股权市场共同建立企业上市培育系统，强化上市培育机制等。

此外，《指导意见》指出，针对“专精特新”专板企业，区域性股权市场将整合内外部及线上线下服务资源，建立符合中小企业需求和特点的基础服务体系，为企业提供管理支持、管理咨询、培训交流、政策对接等一站式服务，并结合本地实际创造性地推出支持企业发展的举措和服务产品。

山东两家区域性股权市场先行先试

《指导意见》旨在推动地方政府高度重视专板建设，加大组织协调、数据共享、政策资源整合和支持力度；推动区域性股权市场建立完善适合“专精特新”中小企业特点的服务和产品体系，通过与其他层次资本市场的有机衔接，使企业更快进入资本市场。

蓝海股权交易中心和齐鲁股权交易中心是山东两家区域性股权市场，在开设专板方面，它们已有相关实践。

青岛蓝海股权交易中心“专精特新”板于今年7月21日正式开板，目前有“专精特新”板企业561家，其中，挂牌企业508家，展示企业51家，托管企业2家。

“该板块登陆形式比较灵活，可选择展示、托管、挂牌三种不同形式登陆。”蓝海股权交易中心总经理常欣介绍，企业可以选择在蓝海股权集中展示，享受股份改制、路演融资、上市申报、培训辅导、奖励补贴等全链条综合金融服务，提升规范运作和公司治理水平。

蓝海股权还首创“专精特新企业发展指数”。常欣介绍：“这个指数由蓝海股权联手相关机构共同设计编制，既充分考虑‘专精特新’企业特点，同时凸显专业、精准、特色、创新的指数特色。不仅金融机构可以用，政府还有企业都可以用，达到助投、助贷、助企、助政、助招多重效果。”

为助推山东专精特新中小企业发展，齐鲁股权交易中心设立了“山东高成长企业板”，为“专精特新”“瞪羚”“单项冠军”等企业搭建服务平台，提供培育孵化、多元融资、规范治理和对接国内外资本市场等服务。

此前，山东省工信厅出台的《山东省“专精特新”中小企业上市培育工作的实施方案》中提出，依托齐鲁股交，5年内打造5000家以上的公司制改制“外围潜力圈”，2000家以上的上市培育“后备培育圈”，500家以上的“上市冲刺圈”。

在服务“专精特新”企业方面，齐鲁股交还打造了“山东省中小企业投融资联盟+资本市场培训学院+山东高成长企业（专精特新）专板+高成长企业上市培育库+上市苗圃计划+专精特新部+N个特色金融服务产品”为主体的“6+N”专业培育服务体系。目前，齐鲁股交高成长上市培育库已吸引1402家优质企业加入。

中国证监会表示，下一步将会同工业和信息化部、相关部委推动完善区域性股权市场生态体系，建立多层次资本市场之间有机联系，健全市场制度规则，推动专板规范运行，切实发挥服务中小微企业的功能作用。

审核：余早早

责编：霍悦

编辑：胡娜