日常生活中，高污染、危险成为了化工行业摆脱不掉的标签，ESG理念的兴起，或改变人们的刻板印象，作为化工行业头部企业，万华化学正通过践行ESG理念来提升品牌形象。

文 | 季生

来源 | 《经理人》杂志

2023年3月，万华化学发布《2022年度环境、社会及治理（ESG）报告》，在ESG理念持续深化背景下，这是公司第一次独立发布ESG报告，相比其他头部A股上市公司，公司在ESG方面的发展步伐虽然稍慢，但也毕竟跟上了ESG时代。

ESG架构由“0”转向“1”

从万华化学发布的2022年ESG报告来看，战略管理执行方面，董事会目前下设四个专项委员会，分别为提名委员会、审计及合规管理委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会，现有的管理架构并没有设立ESG委员会，故而在过去的一年里，公司关于践行ESG理念方面，更多的是零碎作战，也就无从提及ESG绩效指标了，这也导致了管理层、执行层，甚至是战略层领导者在往后相应的工作活动中，更多强调其他方面考核内容，而不是ESG绩效指标。

因此，公司打算在2023年新增ESG委员会，该委员会将对公司环境、社会及治理目标、决策方面进行研究并提出建议，同时制定相应的工作目标，并对其进行审查及评估，此外，审阅公司对外披露的环境、社会及治理报告，并提出建议。如图表1所示，该委员会领导下的ESG治理架构只是作为公司现有职能架构内部柔性赋能组织，成员由具体议题相关的职能部门负责人担任，需要员工在日常工作中挖掘和推动可持续发展发展，但缺乏相关的激励与约束机制，一定程度上限制了员工积极性。ESG委员会的设立，有助于解决公司在ESG方面组织架构的空白，但同时也缺乏一些相应的机构运作、激励与约束机制、规划执行等方面内容，距离高效、顺畅、合理运作还需多多磨合与改进。

通过新浪财经APP平台查询，近期有11家ESG评级机构对万华化学作出评级，分别是路孚特、富时罗素、中财绿金院、商道融绿、盟浪、中诚信、秩鼎、晨星、华证指数、妙盈、华测CTI，评级时间周期为2022Q1-2023Q2,结果来看，万华化学拿到评级机构A级及以上评价并未超过半数，其中秩鼎给出了AA级，具体来看，该机构在环境、社会责任、公司治理方面分别给出AAA级、AA级、AA级,是所有评级机构中，给出评分最高的机构。值得注意的是，不管评级机构最终的评分如何，从具体维度来看，公司在环境总评的分数都要好于其他两个维度（图表2）。

整体分析，万华化学2022年ESG报告涵盖了气候变化、自然资源、污染与废物排放、绿色经济、股东权益、治理结构和运作等板块内容，《经理人》根据中证ESG评价体系对其ESG报告从环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三个维度作出划分统计，其三个维度内容粗略占比分别为39.53%、23.26%、37.21%，可以看得出来，公司ESG报告内容阐述侧重环境方面，其次是公司治理，这也导致了在各家评级机构中，万华化学的环境总评分数相比其他两个维度，表现得要好一些。

一般来说，一份完整ESG报告的E、S、G三个维度普遍参考权重是10%、60%、30%，而中证ESG评价体系又进一步细化，将这三个维度拆分成13个主题、22个单位及近200个指标，使其更能充分反映ESG指标具体情况，按照该体系，万华化学2022年ESG报告虽然涵盖的指标体系相对完善，但权重分配不是很合理，且存在个别指标内容缺失情况，为此，《经理人》根据该评估体系对万华化学ESG报告进行梳理。

● 强调绿色可持续发展战略

从万华化学发布的ESG报告可以发现，公司格外注重绿色可持续发展道路，作为一家化工类企业，公司的研发投入却堪比科技类企业，2022年公司研发投入高达34.2亿元，相比2018年，研发投入翻了一倍多，高研发投入下，2022年国内外发明专利新获授权1058件，发明专利通过率99%，获得了省级科技进步特等奖，通过技术创新，助力企业绿色可持续发展，如：

回收、循环模式。积极布局环保产业链，实施硬泡、塑料回收，2022年，聚氨酯硬泡回收中试装置开车成功，再生聚醚产能为60吨/年，实现每回收1吨废旧泡沫可实现约3吨的碳减排，在塑料回收方面，推出绿色环保品牌Waneco®，延长相关产品生命周期，可降低20%-50%碳排放。另外，在循环利用方面，推出再生塑料共享托盘和MDI模压托盘，这些产品在方便人们使用的同时，降低了原材料木材的使用、环境污染、二氧化碳排放等。

持续优化绿色解决方案。立足可持续材料研发，聚焦“零碳”社区、无醛空间、生物基和生物降解材料等应用场景，其中，“零碳”社区指融入新型材料，在提升居住舒适度的前提下，降低建筑本体的能耗和碳排放，无醛空间则指家居、办公和医疗等家具行业中的“无醛添加”，万华化学的无甲醛MDI胶黏剂，能够助力下游实现每年800万方的无醛板产能，减少40万吨碳排放，另外，生物基与生物降解材料研发，能够帮助公司减少碳足迹，实现可持续发展。

研发及优化新能源材料。新能源车领域，公司通过研发及生产先进的膜材料，为新能源电池供应商提供环保高效的电池废水处理环保方案，同时为电池生产提供整体材料解决方案，提升电池整体安全性。另外，在风电、光伏材料领域，公司加强相关材料研发，为相关企业提供高性能、环保材料。

改善能源结构、提升能源效率。公司提前布局风电、太阳能、核电等清洁能源领域，通过合资、合作方式实现清洁能源增量，预计到2030年后，每年将获得149亿度清洁电力，减少865万吨碳排放。在能源效率方面，通过持续工艺改进、装置优化和产品指标优化等方式，实现生产过程中节能减排，并建设高效回收管理设施。

自然资源管控得到加强。化工企业生产过程中，水资源的利用效率与污水处理至关重要，万华化学在“水安全”CDP评级为B级，属于行业平均水平，其中，单位产品新鲜水耗为1.39m³/t，水循环利用率为98.4%，COD（化学需氧量）排放强度为0.015吨/千吨。废弃物处置方面，公司的固废综合利用为58.1%，很好地实行了固废循环利用，固废填埋比例为1.8%，传统处理填埋废弃物维持低比例，有效降低了对大气污染以及土地占用。

● 优化经营环境、共建互利体系

利益相关方体系构建。万华化学的ESG管理体系是涵盖各利益相关方的共建体系，其中包括客户、供应商、员工、股东和投资者、政府和监督机构、社区和公众、科研机构，通过各类渠道与利益相关方保持持续沟通，了解他们各种诉求，并通过调研与交流，评估其问题的重要些，让公司可以根据其重要性程度及时采取行动，确保最终的可持续性发展议题符合利益相关方的需求。

深化廉洁、反舞弊体系。万华化学努力营造公平公正的工作环境，其廉洁从业监督管理体系包含3到防线、7个要素、20个子要素，系统化推进公司党风廉政建设，始终保持务实创新和廉洁奋进的政治生态，如“阳光万华345行动”，明确“3月申报、4月谈话、5月告知”目标要求和详细安排，是廉洁从业管理中的重要一环。另外，公司加强内部管控，制订了《万华化学反舞弊管理制度》，完善举报机制及途径，建立了完善的奖励机制与处罚措施。

回馈社会。首先积极承担社区责任，在文化教育、人员就业、帮扶弱势群体等方面做出贡献，每年捐款/捐物超千万元，关注儿童教育，与各地政府、公益组织开展可持续精准扶贫合作，其次，在国内30余所高校内设立万华奖学金，每年提供资金奖励化工相关专业的优秀学生，累计金额千万元以上，设立化工行业“奖教金”，助力化工专业老师事业发展。报告期内，公司荣获第五届社会责任大会“2022 年度可持续发展贡献企业”。

● 重视股东回馈

组织架构简化、高效。耗时30年改革，万华化学基本形成了现代化企业制度建设，包括股权结构合理性、管理权下发及管理层层扁平化、业务流程精简等等，管理效率提升、治理结构优化让万华化学企业经营更加清晰透明，使得公司连续多年获得上海证券交易所对信息披露评价考核为“A”的结果。在业务拓展方面，万华化学成立了七大事业部/子公司，更高效、快速的响应客户，提供专业、个性化的解决方案。

投资回报率高。如图表3所示，2014-2022年万华化学ROE（净资产收益率）一直维持在较高水平区间，2017年ROE更是高达85.88%，近九年ROE平均值为35.17%，若是以复利和通货膨胀为基础逻辑评估，ROE＞20%，则被认定为优质投资标的，很显然万华化学属于更为优质的投资标的。另外，公司没有忘记与投资者共享发展成果，2014-2022年期间，万华化学平均股利支付率为35.69%，自2001年上市以来，公司每年均进行了现金分红，截止2022年底，累计向股东进行现金分红362亿元，为累计融资额29.51亿元的12倍。

ESG增效建议

通过对万华化学2022年ESG报告梳理可以发现，公司关注点主要集中在环境方面，在回收循环利用、自然资源运用效率、能源结构优化方面均取得了不错的成效，社会责任方面，对利益相关方、社会机遇等议题均有关注，但是力度有所欠缺，公司治理方面，强调高效组织架构管理下，相关指标均有着不错表现，总体而言，ESG整体内容存在失衡问题，其中，在绿色发展、股东权益方面做出的成绩较为突出，在接下来的发展中，只需要将该优势继续保持。对于其它方面的改进意见，如下：

第一，加速落实ESG管理架构。万华化学虽然很早就开始关注ESG方面发展，但是并没有将ESG管理架构正式纳入公司现有管理体系中，最新的举措便是在2023年完善公司ESG管理架构，作为一家成熟的传统化工类企业，管理架构与经营体系已经成型，而ESG架构的融入或将对公司现有体系造成冲击，这就需要管理层拥有坚决的执行力，不然，ESG管理架构将有名无实。

第二，增加内容篇幅。2022年万华化学第一次独立发布ESG报告，其内容篇幅相比优秀的ESG报告而言不够充实，在环境方面展开较为详尽，继续保持，在社会责任和公司治理方面的内容则有所欠缺，且现有部分表述不够详细，往后需继续完善。

第三，增强图文设计水平。ESG报告区别于传统年度报告，应该更加注重图表、颜色、数据、图片等元素的图文设计与排版，在这方面，万华化学的ESG报告更像是年度报告的一个延伸，观赏性与阅读性均表现不佳，在这方面的重视程度应该加强。

第四，加强宣传。年度报告一般在固定渠道披露，主要介绍公司过去的经营与财务状况，一般公众接触到的相关内容都是经过二次编辑的，年度报告对于公司而言基本没有宣传效果，但是ESG报告不同，在优化图文设计后，可作为公司的宣传内容直接在不同平台推送，提升公司品牌知名度。