各位老铁，大家好，我是钱研君。

今天大盘迎来了节后的首个反弹，其中，医药股的表现较为不错，医药ETF（512010）最高涨幅超过3%。其实，从8月底开始，医药股就已经进入了阶段性的底部，以医药ETF为例，8月23日的低点为0.401元，今天的收盘价格为0.435元。

钱研君一直强调，当行业或公司的估值进入低估阶段时，投资者才能够进行投资布局。8月底的医药板块无疑符合这个要求。接下来，我们来看看最近一周券商有哪些值得关注的研报。

《道达研选·2023》进行了全面升级，将以“道达研选专属圈子”的形式分享优质研报资讯，并有60节投资必修课。对《道达研选·2023》感兴趣的老铁，可以关注微信公众号“道达号”，进行了解！

GLP-1药物：需求持续释放，产业链均有望受益

本周价值类板块，分享的是GLP-1药物及产业链的投资逻辑。

胰高血糖素样肽-1（GLP-1）是一种肠促胰岛素，能够通过增强胰岛素的分泌，以葡萄糖依赖性方式降低血糖水平，同时GLP-1还具有多种调节和保护作用。GLP-1RA（GLP-1受体激动剂）是人工合成的GLP-1类似物，半衰期更长，因此用于治疗糖尿病和肥胖，在心血管保护、非酒精性脂肪性肝炎、阿尔茨海默病领域亦有临床研究探索。

2022年，全球GLP-1RA市场已经超过200亿美元。2023上半年，中国市场GLP-1RA市场规模约为46亿元。辉瑞预计，到2030年，美国GLP-1RA用于糖尿病的市场规模将达350亿-400亿美元，美国GLP-1RA用于减重的市场规模将达500亿-550亿美元，总体市场规模预计超过900亿美元。

GLP-1药物产业链可分为上游供应商（缩合试剂、合成载体、纯化填料）和配套耗材、中游（CDMO、原料药等）、下游（制剂）三部分。招商证券认为，在GLP-1药物需求持续释放下，产业链上下游标的均有望受益。

半导体设备：中期景气度向上

本周成长类板块，分享的是半导体设备行业的投资逻辑。

2022年末以来，随着上游晶圆厂扩产周期收缓、下游消费需求放缓，2023年全球半导体设备市场增速放缓。根据ICVIEWS所统计数据显示，虽然半导体市场持续低迷，但2023年仍将有13座新的12英寸晶圆厂上线。Yole预计，未来三到五年全球晶圆厂相关投资约为8000亿美元。华西证券认为，未来三到五年晶圆代工厂将出现明显的投资复苏迹象，进而带动全球半导体行业持续增长。

华西证券预计，随着下游晶圆厂订单和验证效率的提升，2022年至2025将是半导体国产设备的放量期，高增速有望延续。

综上，华西证券认为，在晶圆厂投资有望复苏和国产替代加速的情况下，半导体设备行业中期景气度向上。

甜味剂：周期见底

本周周期类板块，分享的是甜味剂行业的投资逻辑。

甜味剂市场化学合成代糖产品快速迭代，目前三氯蔗糖/安赛蜜是最优的人工代糖选择，占据代糖市场的50%以上。安赛蜜、三氯蔗糖作为第四、五代人工甜味剂，具有优秀的甜价比，从中长期的角度看无法被替代。

伴随着资本开支的加大，代糖市场供给侧压力上升，从2022年以来，三氯蔗糖、安赛蜜的价格不断走低。今年9月伊始，受到原料和糖价上涨的影响，三氯蔗糖、安赛蜜的价格小幅回暖，2023年9月8日报价分别为15万元/吨、4.5万元/吨，分别处于3.51%、12.28%的五年历史分位。

对于代糖生产企业，在选品上需要具有前瞻性的战略规划，不仅需要考虑工艺和成本侧，更需要关注下游客户的验证渠道和产品情况，长期要具有全链路解决方案的能力。华安证券指出，随着代糖价格回暖，龙头企业凭借成本优势和规模优势有望首先迎来拐点，业绩将逐步回升。

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由于篇幅有限，今天就给大家这里。“好行业、好公司、好价格”，我是钱研君，期待和你一起聊聊投资有关的那些事儿，祝各位老铁投资成功！

本期道达研选参考研报如下：

招商证券-GLP~1药物及产业链行业报告：向千亿市场蓬勃发展，产业链多方受益

华西证券-半导体设备行业专题二：景气周期&国产替代驱动，国产设备砥砺前行

华安证券-基础化工行业甜味剂系列深度之一：代糖周期见底，龙头否极泰来

（钱研君）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。

东方财富网/997501

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