上海家化（600315）10月25日晚间披露三季报，前三季度公司实现营业收入50.91亿元，同比下降4.91%；实现归母净利润3.94亿元，同比增长25.83%。其中，第三季度净利润9313.44万元，同比下降40.12%。第三季度公司国内业务收入同比减少，再加上加大品牌投放，导致净利润同比减少；国外业务受通胀和消费者信心下降影响，净利润同比减少。

值得注意的是，消费疲软下，不少医美上市企业业绩波动。反映到二级市场上，10月25日申万美容护理行业逆市大跌5.63%，板块内贝泰妮（300957）下跌16.1%，爱美客（300896）跌12.16%，华熙生物跌5.83%。

医美公司业绩分化

上海家化2023年第三季度财务报告显示，第三季度，由于零售环境疲软，公司占比较高的线下渠道承压，公司单季收入出现负增长。同时，公司维持未来经济趋稳、消费复苏的预判，在第三季度加大营销投入，并取得一定成效，旗下美妆品牌玉泽和双妹实现双位数增长。

值得一提的是，今年1-9月上海家化兴趣电商业务表现出色，取得近200%显著增长；线下新零售业务亦实现约23%的快速增长，优化调整成效显现。

上海家化同期还发布了组织机构调整的公告，宣布设立美容护肤与母婴事业部、个护家清事业部、海外事业部，并将以事业部为决策主体，并对业绩结果负责，以进一步提升公司运营质量、激活组织效率、加速业务增长。随着事业部制的正式落地，线下业务将深化调整，线上业务将持续发力，以推动公司高质量、可持续发展，最终实现中长期的目标和愿景。

除上海家化外，近期已有多家A股化妆品企业披露了2023年三季报业绩。在行业分化背景下，今年A股主要化妆品企业珀莱雅（603605）、敷尔佳（301371）、爱美客等三季报收入和利润增幅也出现不同程度波动。

爱美客2023年三季报显示，前三季度实现营业收入21.70亿元，同比增长45.71%；归母净利润14.18亿元，同比增长43.74%。其中，第三季度实现营收7.11亿元，同比增长17.58%；实现净利润4.55亿元，同比增长13.27%，基本每股收益为2.10元。

作为国货化妆品龙头之一的珀莱雅今年三季报显示，前三季度珀莱雅实现营业收入52.49亿元，同比增长32.47%；实现归母净利润7.46亿元，同比增长50.6%。其中，第三季度归母净利润2.46亿元，同比增长24.24%。

被誉为“医美面膜第一股”的敷尔佳，今年前三季度实现营业收入13.39亿元，同比增长1.8%；净利润5.36亿元，同比下降17.33%。其中，第三季净利润1.83亿元，同比下降37.26%。

二级市场大幅波动

反映到二级市场上，10月25日申万美容护理行业逆市大跌5.63%，板块内贝泰妮下跌16.1%，爱美客跌12.16%。另外两只医美龙头股则跌幅较小，华熙生物跌幅为5.83%，珀莱雅跌幅1.38%。

股价大幅波动后，相关公司推出大额增持。爱美客10月25日晚间公告，实际控制人、董事长简军拟以自有资金自本公告披露之日起6个月内通过包括但不限于集中竞价或大宗交易等方式增持公司股份，本次增持金额不低于5000万元且不超过1亿元，本次计划增持价格不超过450元/股。

光大证券指出，三季度爱美客收入增长放缓，主要源自行业层面景气度的进一步下滑。一方面，受国内疫后宏观经济影响，居民普遍在消费支出方面更为谨慎，影响了医美产业的增长；另一方面，防疫措施优化后，居民出游热情高涨，尤其暑期亲子游。旅游开支的增加，进一步压缩了居民在其他领域消费支出的空间。此外，2022年二季度华东地区受到疫情影响，三季度接了二季度部分医美需求，三季度的基数亦相应有所偏高。

今年以来消费行业复苏相对平缓，2023年双十一开启，随着各平台加码，重点医美品牌销售额如何值得持续关注。