数据显示：政府引导基金目标规模自2017年年末的9.5万亿，增长至2023年中的近13万亿，快要相当于广东省去年的GDP总量了。许多明星资本们也都参与了省市级政府引导基金，千亿量级母基金集群的如浪潮涌现，宣告着股权财政时代来临。

·国有资本在一级市场的渗透率在持续上升，政府引导基金占基金的规模比例为47.43%。如果加上央企国企，整个占比将达到76%，且母基金正呈现下沉化趋势。

在2023年上半年新发起的母基金中，区县级引导基金占比接近半数。国资LP的诉求是利用政府资金撬动社会资本，发挥政府资金的杠杆放大效应，引导资本投资的方向，达到招商引资、促进当地产业发展等目的。而GP是靠赚取基金管理费与投资收益生存，盈利能力居首位。

可以说，国资LP们对GP的诉求是"既要"、"又要"、"还要"，既要有非常专业的投资能力，又要有良好的历史业绩，还要具备反投能力或者招商能力。以前出差去到北上广深，而现在的创投人们都一头扎在三四线城市里。

·各种各样的产业园里。从行业角度看，政府引导基金最关注的领域是新一代信息技术、产业升级、芯片制造、能源环保等高端制造赛道，中国股权投资市场的变化有目共睹。重点已向硬科技、卡脖子领域的核心技术转移，全面注册之下，资本市场生态正在逐步改善，这都为人民币基金带来前所未有的发展机遇。

总的来说，人民币投资周期更长、退出更困难，考察维度也更多。在众多此消彼长的美元基金与人民币基金的叙事中，创投圈的所有人都心照不宣，过去的规则已经不适合未来了。