投资界-天天IPO消息，3月1日，上海龙旗科技股份有限公司（简称“龙旗科技”）正式登陆上交所主板，发行价26元/股，发行市值120亿。上市首日，龙旗科技一度涨超130%，市值达250亿。

成立于2002年，龙旗科技背后掌舵人是浙大博士杜军红，此前他曾被保送至竺可桢学院的前身——浙大混合班。要知道，龙旗科技是小米、荣耀、OPPO、vivo等手机厂商的代工大户，与华勤技术、闻泰科技并称“国内手机ODM三巨头”，如今这三家公司齐聚A股。更有趣的是，三位创始人均出自中兴。

随着龙旗科技的成功IPO，浙大系创业者迎来了今年的第一场敲钟。回望过去，浙大竺可桢学院走出了一大批知名的创业者，拼多多黄峥、光启技术刘若鹏、酷家乐黄晓煌和陈航、飞步科技何晓飞、Nreal徐驰……桃李悄然满天下。

离开中兴，浙大电机博士创业

缔造市值超200亿

杜军红是浙江东阳人，1973年出生在一个普通农民家庭，从小就期待通过学习改变命运。1990年，杜军红被保送至浙江大学混合班（浙大竺可桢学院的前身），一路取得工业自动化专业学士和电机与电器专业博士学位。

1999年，杜军红入职中兴上海研发中心，担任工程师职务，随后不久又接连晋升为项目经理、中兴通讯产品总经理，成为当时中兴通讯中晋升最快、最年轻的产品总经理。那一年，杜军红27岁。

在中兴工作了3年，杜军红萌生了创业的念头，事后他曾对外回忆：“对中兴来说，移动通讯终端只是产品线之一，对我来说，这就是我的全部。”

于是在2002年，杜军红拉来几个中兴的老同事，投资100万元成立了上海龙旗通信技术有限公司——一家无线通讯技术产品和服务提供商，后续重组为龙旗控股有限公司。他们以一间200平米的办公室为起点，龙旗的故事就这样开始于上海闵行区的莘庄镇。

这里介绍一个背景，手机产业通常存在几种模式：IDH，仅售卖手机设计方案；ODM，原始设计制造商，主要设计+制造；OEM，原始设备制造商，即代工；in-House，自研。龙旗在产业链中占据两个环节，一是设计，一是制造主板，杜军红坦言：“当时我们是新人，除了拿订单，最重要的就是做产品。做出主板，可以明确手机设计方案的性能。”

凭借技术能力和多年经验，龙旗很快打开了市场，成立仅仅两年，推出的设计方案和型号就达到18个，年销售额超过4亿。

2005年5月，杜军红带领龙旗控股登陆新加坡证券交易所主板，彼时他刚刚32岁。2020年12月，龙旗控股从新加坡退市。与此同时，从龙旗控股剥离出的龙旗科技从2015年起就开始尝试回归A股，在两度冲刺深交所创业板折戟后，又转战上交所，直至今天成功上市。

通过深度介入国产半导体元器件的选型开发过程，龙旗科技推动和加速了国产供应链的导入和国产替代进程。2020年以来，杜军红为龙旗科技构建了“1+Y”发展战略——“1”代表核心产品智能手机，Y代表平板电脑、智能手表、VR/AR设备、TWS耳机、汽车电子等智能产品。

杜军红十分看重组织规划，他常说：“高楼大厦先打好地基是关键，如果你到三层的时候发现地基未打牢，你再往上已经不可能了。如果一个企业先想赚钱而没有长远规划就很难做大。”

年入300亿，先后融资5轮

VC/PE阵容豪华

龙旗科技成色几何？

根据招股书，龙旗科技主要从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务，属于智能产品ODM行业，主要客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动等，已形成涵盖智能手机、平板电脑和AIoT产品的智能产品布局。

Counterpoint数据显示，龙旗科技2022年智能手机出货量超1.38亿台，占全球智能手机 ODM/IDH出货量的28%，位居第一。

这也直接体现在营收上。招股书显示，2020-2022年，龙旗科技实现的营业收入分别约为164.21亿元、245.96亿元、293.43亿元；对应实现的归属净利润分别约为2.98亿元、5.47亿元、5.6亿元。原本数据一路上升，然而，2023年前三季度，龙旗科技营业收入约为173.5亿元，同比下降了24.41%。

对于2023年略有下降的营收，龙旗科技在招股书中称，主要系智能手机市场仍处于缓慢复苏阶段和去年同期基数较高所致。

在龙旗科技的发展过程中，雷军和小米扮演了重要角色——既是龙旗的主要客户，又是重要股东。

梳理下来不难发现，早在2013年，龙旗科技与小米的合作就已开启，2020年后，龙旗科技与小米集团共同打造出“爆款”Redmi9A/9C，招股书显示，自2020年起，小米及其关联方开始成为龙旗科技第一大客户，关联交易额飙升——2019-2022年6月，关联销售占营业收入的比例分别为12.52%、41.96%、57.66%、49.20%。

如今，小米已连续三年位居龙旗科技头号客户，销售金额累计344.3亿元，龙旗科技甚至被戏称为“小米的代工”。

除此之外，小米系还成功入股。2015年3月，天津金米、苏州顺为向公司增资9000万元，占增资后总股本的20%。经过多次增资及股份转让后，截至IPO前，小米创始人雷军实控的天津金米、苏州顺为合计持有公司17.31%股份，仅次于杜军红及一致行动人持有的44.20%股份。

除了小米系，龙旗科技背后还站着一众VC/PE：IDG资本、招商资本、基石资本、深创投、天际科技投资、光远投资、华胥资本、精确资本、新湖中宝、远宇实业、中网投、云锋基金、超越摩尔投资、金浦投资等等。

2021年，龙旗科技接连完成两轮融资，最新一次公开融资是2021年8月，龙旗科技完成超10亿元C轮融资，领投方为中国互联网投资基金，上海超越摩尔基金、云锋基金、金浦国调基金共同参与本次投资，B轮股东光远资本、华胥基金等继续追加。

顺为创始合伙人、CEO 许达来表示：“在这个值得纪念的重要时刻，我谨代表顺为对龙旗科技成功登陆上交所主板表示热烈的祝贺。自 2015 年领投龙旗科技 A 轮融资以来，我们始终坚信龙旗科技在电子信息产业中的独特价值和潜力。在过去的九年里，我们不仅见证了龙旗科技的飞速发展，也见证了中国电子信息产业的高质量成长。

近年来，国内不断加强对电子信息产业的支持，出台了一系列旨在鼓励技术创新、加强产业链自主可控、推动高质量发展的政策措施。特别是在稳链补链强链的战略背景下，龙旗科技的成功上市不仅是企业自身发展的重要里程碑，也是国家在科技创新和产业升级方面政策支持的直接成果。”

基石资本合伙人林凌表示，“过去20年，我们见证龙旗在智能产品ODM领域不断克服困难，在市场中脱颖而出，如今，龙旗科技将业务向平板电脑、AIoT 产品等智能产品拓展，市占率不断提升。目前龙旗已经与品牌商共同完成产品定义。”

天际科技投资联合创始人黄凯博士认为，随着全球消费电子ODM业务不断向龙头企业集中，中国ODM龙头正在经历收入和毛利率同步上升的周期。

龙旗科技的上市，意味着中国主要的三家智能产品ODM公司在资本市场聚首——去年8月，华勤技术正式在上交所主板上市，更早前闻泰科技于1996年登陆A股，目前二者市值均超过450亿。

他们，都来自浙大最牛学院

至此，又一位浙大系创业者成功敲钟。

回想1990年，杜军红被保送至浙大混合班——日后的竺可桢学院，这在创投圈也是赫赫有名。1984年，浙江大学以“工科人才，理科培养”为原则，创立了混合班，培养造就基础宽厚，知识能力素质精神俱佳，在工科及相关领域具有国际视野和持久竞争力的高素质拔尖人才，被称为理工科人才培养的“王牌劲旅”。

到了1999年，浙江大学吸收了哈佛、剑桥等世界一流大学的先进经验，又创建了创新与创业管理强化班（又名ITP），开创了中国大学生创新创业教育模式。

在混合班和强化班的基础上，2000年，浙江大学竺可桢学院正式成立，并将混合班的模式推广到文、理、工三大类的优秀学生，进一步加大了教学改革力度。目前，竺可桢学院学生培养类别涵盖所有7个学部、12个学科门类。

二十余年间，竺可桢学院走出了大批知名创业者。最知名一位要属拼多多创始人黄峥，他中学时考进了杭州外国语学校，后来又被保送至浙江大学混合班，混合班前两年并不分系，主要学习理工科的基础课程，大三时，黄峥选择了计算机专业。本科毕业后，黄峥赴美留学并成功入职谷歌。2007年，黄峥从谷歌离职尝试创业，并在2015年创办了拼多多。成立3年后，黄峥带领拼多多奔跑上市。

最近几年，黄峥先后卸任公司CEO和董事长，渐渐退隐江湖。但他的母校情结不减，曾向浙江大学捐赠一亿美金设立繁星科学基金，支持“计算+”创新实验室的建设，推动学校在生物、医疗、农业、食品等领域的交叉方向展开基础研究及前沿探索。

除了互联网领域，浙大竺可桢学院的学生力量也活跃在科技领域。

譬如无人驾驶公司飞步科技，从创办起就受到一众VC/PE关注，背后聚集了包含达晨财智、德屹资本、浙大友创、招商致远等一批知名机构。这家成立于2017年公司，背后的创始人是浙大竺可桢学院1996级混合班院友何晓飞。早年凭借着优异的数学竞赛成绩，何晓飞被保送到浙江大学，后又赴美深造，年仅29岁的时候就成为浙大最年轻的教授。

此外，Nrea掌门人徐驰本科毕业于浙江大学竺可桢学院；EDA企业行芯科技创始人兼CEO贺青，就读于浙大竺可桢学院2002级混合班；3D云设计SaaS独角兽公司酷家乐联合创始人&董事长黄晓煌和联合创始人兼CEO陈航，则是浙大竺可桢学院2003级混合班院友，共同就读于计算机科学与技术专业；还有融合视觉传感芯片公司锐思智芯创始人兼CEO邓坚则是2000级混合班院友，攻读信息工程专业；光启技术董事长刘若鹏也毕业于浙江大学竺可桢学院混合班……放眼创投圈，竺可桢学院学子的身影活跃。

而历经百年沧桑的浙江大学，还可以梳理出一串长长的商界校友名单，从步步高段永平、巨人网络史玉柱、一加手机刘作虎、泰格医药曹晓春，到禾迈股份杨波教授、臻镭科技郁发新教授、迦智科技熊蓉教授、零跑科技朱江明等等，浙大系创业者遍布各地。

薪火相传，惺惺相惜。回过头来看，不少浙大学子都会记起那首马一浮先生所作的浙大校歌，词中包含的“求是创新”便是浙江大学的校训。桃李满天下，每年一批又一批浙大学子走出校园，投身中国科技创业波澜壮阔的历史洪流中。

本文来源投资界，作者：杨继云，原文：https://news.pedaily.cn/202403/530502.shtml