债市要闻

【央行行长潘功胜：后续仍有降准空间】

十四届全国人大二次会议于3月6日下午3时举行记者会。央行行长潘功胜在记者会上表示，总量上保持合理增长。目前法定存款准备金率平均为7%，后续仍有降准空间。将综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，支持社会融资规模和货币信贷总量稳定增长、均衡投放。

【国家发改委主任谈发行超长期特别国债：既可拉动当前投资和消费 又能打下长期高质量发展的基础】

十四届全国人大二次会议经济主题记者会3月6日召开，国家发改委主任郑栅洁表示，从今年开始，今后几年连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。发行使用超长期特别国债是重大的政策举措，扩大有效投资是重要的工作抓手。超长期特别国债将用于“两重”：专项用于国家的重大战略实施和重点领域的安全能力建设。既可以拉动当前的投资和消费，又能打下长期高质量发展的基础。

【财政部：加强地方政府法定债务管理 优化中央和地方政府债务结构】

十四届全国人大二次会议经济主题记者会3月6日召开，财政部部长蓝佛安表示，下一步，财政部将会同有关方面，不断完善地方政府债务管理。一是加强地方政府法定债务管理，优化中央和地方政府债务结构。二是进一步推动一揽子化债方案落地见效，通过安排财政资金、压减支出、盘活存量资产资源等方式逐步化解风险。三是严格违规违法债务问题监督问责。四是着力构建防范化解隐性债务风险的长效机制，完善全口径地方债务监测监管体系。

【短债基金规模突破万亿 百余只短债基金启动限购】

近期，债市持续走牛，各路低风险偏好资金借道基金布局债市，流动性较好、波动率较低的短债基金迎来规模激增。Wind数据显示，截至3月5日，全市场一共有337只短债基金，总规模10067.28亿元，已经突破万亿大关，其中17只短债基金的规模都达到了百亿以上。在大量资金涌入下，近期，多只短债基金收紧申购额度，控制基金规模。据Wind数据统计，截至3月5日，在全市场337只短债基金中，18只处于暂停申购状态，完全“闭门谢客”，105只处于暂停大额申购状态，申购限额从1万元到5亿元不等。上述暂停大额申购的短债基金，大多在近一年跑出了不错的业绩。

【1-2月房企债券融资总额近880亿元】

中指研究院发布2024年1-2月房地产行业融资报告。报告显示，今年2月份，房地产企业债券融资总额为309.5亿元；行业债券融资平均利率为3.29%，同比下降0.84个百分点，环比增加0.05个百分点。从融资结构来看，今年2月份，房地产行业信用债融资157.9亿元，占比51.0%；海外债发行金额4.6亿元，占比1.5%；ABS（资产证券化）融资147.0亿元，占比47.5%。整体来看，今年1-2月，房地产企业债券融资总额为879.8亿元，同比下降11.1%。其中，信用债发行金额596.4亿元，同比下降9.3%；海外债发行金额11.6亿元，同比下降86.8%；ABS发行金额271.8亿元，同比增长11.3%。

【金租融资“大动作”：发债与增资密集 重回增长轨道】

据媒体报道，“发债”“增资”可谓2024年金融租赁行业的开年热词。据中国债券信息网披露，2月末，农银金租、光大金租、招银金租在一周内密集公开了2024年第一期金融债券发行信息，3家公司此次金融债的发行规模均为20亿元，期限3年。事实上，金融租赁行业的发债潮从去年就已开始。据记者梳理，2023年，8家金融租赁公司共参与发行12只金融债，合计发行规模达305亿元，增幅达416.95%，占全行业债权融资工具发行总额的4.08%。业内专家表示，《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》的征求意见期已经结束，预计在新的办法约束下，金融租赁公司补充中长期资金和资本的意愿将更加强烈，这与金租公司提升经营能力和市场影响力、加强自身高质量发展的驱动力密切相关。金融租赁公司在拓宽外部渠道“输血”的同时，也将持续优化业务结构，完善资产交易模式，加强内部管理，以夯实内部“造血”能力。

【从0.18%到0.14% 券商债券承销屡遭招标方砍价】

据媒体报道，债券承销不易。近日，宁波一家国企公告的发债承销商招标结果显示，中标年服务费率为不高于发行额的0.14%。这一费率其实不算特别低，却是招标过程中被多次下调的结果，比如第一次变更公告就将最高不超过0.18%调整为0.16%，第二次变更公告又将最高不超0.16%调整为0.15%。有头部券商的投行人士向记者表示，招标商不断压价，表明承销商的竞争非常激烈，在面对部分优质发行人时处于较为弱势的位置。

【潜在价值或超10万亿，城投平台率先完成数据入表，但以此转型或尚需时日】

数据资产，是指合法拥有或者控制的，能进行计量的，为组织带来经济和社会价值的数据资源。2022年底，财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》下发征求意见稿，2023年8月发布正式稿，2024年1月1日起正式施行，拉开了企业数据资产入表的帷幕。据媒体报道，目前80%的企业仍处于形成数据资产的过程中，短期看，数据基础制度将催生3000亿-5000亿元规模的数据交易市场，此外进一步考虑围绕数据资产的评估、质押、融资等衍生市场，整个数据资产市场的潜在规模将超过10万亿元。大多数据资源短期内难以变现，流动性和收益性不佳，资产价值偏低，城投平台靠数据入表完成转型或尚需时日。

【美联储卡什卡利：目前考虑今年降息两次 也可能只有一次】

美联储卡什卡利表示，基本预期是不再加息；如果通胀似乎比我们预期的更加根深蒂固，美联储将首先延长利率维持不变的时间；如果通胀再次抬头，这可能会证明加息是合理的。去年12月曾预计2024年将有两次降息，我现在很难想象会有更多的降息；目前考虑降息两次，2024年可能一次；经济和就业强劲为什么还要降息？

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月6日以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有3240亿元逆回购到期，因此单日净回笼3140亿元。财政部、央行开展1个月期800亿元国库现金定存，中标利率为2.91%，与上次持平；当天有800亿元国库现金定存到期。

信用债事件

■正荣地产：预期无法按期支付未偿本金额2亿美元票据及利息；

■云南能投：完成发行10亿元“24云能投MTN004”，获69.85倍认购；

■旭辉集团：“22旭辉集团MTN001”回售兑付存在不确定性；

■普洛斯中国：“18GLPR2”票息拟下调335BP至1.00%；

■交易商协会：上海金茂投资拟注册30亿元中票项目获“待上会”；

■信阳鼎信产投：拟将“23信阳鼎信MTN001”票息下调300BP至1.8%，回售申请自3月8日起；

■温州市铁投集团：“24温州铁投SCP001”簿记建档申购区间调整为2%至2.2%；

■中国燃气：取消发行“24中燃气MTN001”。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率涨跌参半】

周三，货币市场利率涨跌参半，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.97BP报1.7134%，7天期下行2.73BP报1.8351%，14天期上行0.47BP报1.9857%，1月期报2.05%。

Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行0.6BP报1.713%；7天期下行3.3BP报1.822%；14天期上行0.7BP报2.002%；1个月期上行0.2BP报2.088%。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.8500%，跌1.00个基点；FR007报2.0500%，涨1.00个基点；FR014报2.0800%，涨3.00个基点。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.7100%，跌1.00个基点；FDR007报1.8300%，跌3.00个基点；FDR014报2.0000%，涨2.00个基点。

【利率债|10年期国债收益率下破2.3% 同期限国债期货续创新高】

周三，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.63%报107.28元，10年期主力合约涨0.24%报104.195元，创收盘价新高，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.02%。

银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行4bp报2.285%，5年期国债活跃券230022收益率下行5bp报2.17%，10年期国开活跃券230210收益率下行6bp报2.385%。

交易员表示，昨日上午交投情绪平稳，下午人大记者会上央行行长表示降准仍有空间后，行情快速下行突破2.3%并站稳。

【信用债|信用债收益率多数下行，全天成交超1200亿元】

周三，信用债收益率多数下行，全天成交超1200亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.01个基点报2.2987%。

涨幅超2%的信用债共26只，地产、城投债涨幅居前，其中“H9龙控01”、“21宝龙MTN001”、“22新滨江MTN001”涨幅位居前三，分别涨50.66%、52.6%、8.54%，分别成交467.07万元、48.4万元、76788.14万元。

跌幅超2%的信用债共9只，“22万科MTN003”、“21达发01”、“21万科MTN003”跌幅位居前三，分别跌28.03%、15.07%、8.98%，三只债分别成交1691.6万元、1715.58万元、11249.76万元。

高收益债：共27只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“21宝龙MTN001”、“H9龙控01”收益率位列前三，分别为327.53%、234.5%、170.02%，三只债分别成交4.78万元、48.4万元、467.07万元。共16只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20万科04”、“21沪世茂MTN001”、“21GLP03”收益率位列前三，分别为14.99%、14.23%、14.03%，三只债分别成交22483.72万元、28.64万元、739.38万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌1.8个基点报3.989%】

周三，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌1.8个基点报3.989%，法国10年期国债收益率跌1.5个基点报2.771%，德国10年期国债收益率跌0.2个基点报2.319%，意大利10年期国债收益率跌6.4个基点报3.638%，西班牙10年期国债收益率跌3.4个基点报3.142%。

【美债市场|美债收益率多数下跌，2年期美债收益率涨0.4个基点报4.566%】

周三，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率涨0.4个基点报4.566%，3年期美债收益率跌0.4个基点报4.333%，5年期美债收益率跌2.6个基点报4.121%，10年期美债收益率跌4.6个基点报4.107%，30年期美债收益率跌5.5个基点报4.24%。

本文源自财联社FICC