2023年以来，历史车轮快速转动，受多重因素影响，新的周期正在铺展，以高端制造、数字经济、人工智能为标志的产业升级与转型不断推进，推动科技浪潮和时代变革加速到来，也使经济发展的不确定性进一步增加，在此背景下，中高净值人群更是需要做足功课，应对全新格局下的机遇和挑战。

立足新时期，财富“安全稳健”和“有效传承”逐渐成为核心财务管理目标。如何从容应对外部变量之余，实现物质财富、精神财富的传承，考验中高净值人群资产配置策略水平。

财经观察站 若雨

创富不易 守富更难

保持基业长青，做到福荫后代，自古就是中国社会的传统理念，对中高净值人群而言更不例外。过去40多年间，经济和社会迅猛发展，造就了中高净值人群的蓬勃涌现，这类人群通过下海经商、创办企业完成资本原始积累，积累了大量财富，作为“中国创富第一代人”无一例外不把“创富”当作重中之重，在赚取财富的路上不断求索。

然而，擅长创富不等于擅长守富，守富和创富是两回事。正如泰康人寿健康财富管理事业部总经理刘涛指出，从创富、守富到传富，每个阶段的挑战和风险是不断增加的，创造财富通常是企业家最擅长的领域，对创富阶段的风险把握相对比较充分，但守富的过程却涉及方方面面的考量和专业的筹划。

此外，与创富相比，守富和传富的价值和意义更为深远。哈佛商学院研究家族企业的教授John Davis曾做过一项调查，在对《福布斯》杂志1982年起每年评选上榜的富豪进行分析后发现，过去30年上万名上榜富豪，一直停留在这个榜单上的财富家族只有103个。

身处变革时代，不确定性也正在成为中高净值人群家族延续和财富传承之路上的“隐形炸弹”。中高净值人群面对的风险既包括政策风险、中外关系影响企业经营等外部风险，还包括债务、继承、婚变等企业及家族中的内部风险。财富永续之道上充满充满暗礁险滩，中高净值人群稳妥守护财富、家族企业实现成功传承，不得不直面诸多风险。

泰康家族办公室联合武汉大学大健康法制研究中心、零点有数调研机构发布了《中高净值人群财富管理法律服务白皮书》（以下简称《白皮书》）。作为首部聚焦中高净值人群财富管理法律需求的调研成果，《白皮书》详细展现了当代中高净值人群面临的五大风险点并给出八大解决方案。《白皮书》指出，养老风险、政策风险、传承风险、婚姻风险、家企混同风险构成了中高净值人群财富管理的核心法律风险图谱。

以上传递出重要信号：创富方式千万种，但守富光靠实力还不够，守富、传富对中高净值人群而言是一大不容忽视的难题，甚至成为财富管理诸环节中最为“惊险的一跳”，“跳”好了，企业不断增强竞争力，成为家企欣荣典范；“跳”不好，轻则栽了跟头，前功尽弃，重则几十年累积，毁于一旦，留下家族没落的扼腕叹息。回归于现实，国内创富、守富、传富历程，存在大量鲜活例子，均阐述了提升财富管理、传承上的法律风险意识，对家族财富进行长远规划的意义所在。

“继承者们”折射传承之忧

前两年韩剧《继承者们》火遍大江南北，除了王子和灰姑娘的爱情故事，这部剧的另一看点就是家族内斗。而现实生活中，“继承者们”的纷争故事在中国企业中轮番上演，让人感叹：生活是艺术的灵感之源。

创业发展过程中，企业家在创业艰难中，对于亲手培育成长的企业，投入了心血，充满了感情，也是基于这个缘由，很多企业家以亲缘和血缘关系对外发展经营，当家族成员所有权与控制权合一，企业经营被加足马力之时，也被埋下隐患。

近日，一家上市公司出现的“父子纷争”引发市场热议。2023年年初，电器检测机构电科院开启了一番愈演愈烈的“内斗”，从股权转让、表决权委托、董事长罢免到公章被夺、业绩暴跌、年报质疑，电科院屡屡站上舆论的“风口浪尖”，这场纠纷是商业上的权力之争，更是家庭中的情感纠葛，虽然以“交接人”重回公司告一段落，但是带来的影响却是后患无穷，极大的牵扯了企业存续发展不说，还使全体股东的利益受到损害。数据显示，今年上半年，电科院营收同比下降 14.37%，净利润更是由盈转亏，同比骤降 133.99%。

事实，近年来，不止电科院，从双汇母公司到杉杉股份，已陆续出现一些家族控制上市公司因家族成员之间矛盾爆发，导致企业“震荡”不断。《白皮书》指出，中高净值客户在传承风险方面最关心的两大风险分别是因子女婚变或资产管理能力不足导致的资产外流（33.2%），以及若自己突发意外，不能对生前财产进行合理处置（32.6%）。财富管理风险无形中为许多家族控制的上市公司及中高净值人群敲响警钟：面对接班、传承这样的重要课题，如何通过行之有效的方法进行“对冲”，防范家族财富所面临的诸多风险，尤为必要。

财富传承之道：善用“金融+法律”

那么中高净值人群进行家业传承和财富管理上最该采取哪些策略？北京市安理律师事务所合伙人宇文鸿雁指出，从实操层面来看，家族财富传承风险防范离不开金融工具和法律工具。立足全新发展时期，全球税务制度趋向透明，通过相关手段实现资产隔离和财产保护的目标并非难事；境内政策法律法规的不断出台，构建了不断完善的法律环境；历经数年发展及市场检验，越来越多的金融持牌机构建立了完善的风控体系和信用保障，得到更多超高净值人士的信任。

而具体操作手段上，《白皮书》也通过调研展现结果，应对传承风险，首选是采用立遗嘱，或者遗赠抚养协议，其次是法定继承，再次是采用信托、保险金信托、家族信托，以及生前转让，有偿赠与，还包括买保险，指定受益人，以及类似私下协商的方法。此外，如果资金量足够大，会采用更加复杂的金融工具。例如保险金、信托或者是可控的可以采取法定继承的方式。白皮书总结出在市场上或者在中国法律体系下可以采取的传承的方案，从最小的家庭的财富传承包括生前的赠与、居住、保障、遗嘱传承、遗产管理、金融工具到家族企业的传承，到家风的传承，由近及远、由小及大，但都应该做极早的规划。

值得一提的是，《白皮书》的另外一大亮点在于对长寿时代下的养老问题提出了相应的见地和建议。《白皮书》指出，目前中高净值人群在养老焦虑与防范措施之间存在很大缺口，仅有20.9%的受访人群为养老做了相应法律安排，他们亟待用法律手段保障老年人的人身财产安全和人格尊严。《白皮书》通过对私人财富管理法律服务市场格局，分析总结了养老财富管理和传承法律服务解决方案，建议中国中高净值人群针对养老风险，进行专业法律规划，以保障养老生活及人格尊严。

有人指出，家族财富管理分为三个层次：“道”“规”“术”。“道”即家族财富管理的价值观念、基本取向、根本原则和实施战略，需要实践、打磨，一旦形成，相对稳定；“规”是家族财富管理的行动规划、行事风格、实施路径，一旦形成，便可遵循；“术”则指家族财富管理的工具、方法、手段和举措。“道”在统领，“术”在实施，“规”承上启下。只要“道”“规”“术”兼修，方能实现最终目标。

风物长宜放眼量，站在新起点上，中高净值人群也不妨将目光放得更为长远，以“道”“规”“术”为指导全面统筹风险，主动选择做长期领跑者，采摘时间玫瑰，收获满园芬芳。