问大家一个问题：2021年到现在，在投资圈，放眼世界，哪个板块最惨？

可能很多人都会说互联网，毕竟中国的互联网板块确实挺惨的。但是我要说，美股市场有一个可以跟互联网一较高下的板块，那就是生物医药！

从去年年中开始，生物医药板块调整，给医药投资者带来了很大的损失，但是并非只有A股医药板块在下跌，纳斯达克生物科技指数（NBI）在融资收紧的压力下也是一跌再跌， 甚至比互联网更惨。

然而，互联网在3月15日就触底反弹，而纳斯达克生物科技刚反弹就碰到了美股暴跌，硬生生的又被砸了下去，直到6月中旬才二次触底，暴力反弹超20%。

数据来源：雪球，截止2022.07.11

至于为什么是6月中旬，主要是近期美股创新药板块的主体矛盾就是美联储加息造成的投融资负循环，NBI指数其实是对利率非常敏感的资产。

参考下美债收益，6月中旬左右，10年期美债收益率从3.4%跌到了2.9%，对成长股来说是个大利好。而纳斯达克生物科技是成长股中的成长股，凭借着美债收益率暴跌的机会就阶段性见底，起来了。

数据来源：华尔街见闻，截止2022.07.11

另外，从海外大型生物医药基金的募资情况来看，近期也开始明显回暖。

据公开数据显示，2022 年6月全球生物医药领域共发生85起融资事件(不句括 IPO、定向增发)、融资金额为34.43亿美元，与5月份相比环比增长24.43%，为2022年以来月度第二高水平。

那么美债率回落叠加高融资，会是上车美股生物科技板块的绝佳机遇吗？

『汇聚全球“医药顶尖”，美股生物科技投资正当时』

很多人印象当中美股科技是永远的神，但其实在医药股面前，美股科技也不得不“礼让”三分。

数据来源：wind，统计区间截至2022.07.11

以纳斯达克生物科技指数（NBI）近20年的历史走势为例：

1998年至2000年，NBI指数的表现明显优于标普500，其原因主要是FDA政策鼓励新药的研发，同期美国生物医药板块不断地创新研发和并购整合也诞生了Amgen、Gilead、Regeneron、Biogen、Celgene等多个新晋制药巨头。

2000年之后，NBI指数开始领先纳斯达克，虽然2004至2011年，NBI指数很大程度上跟随着纳斯达克和标普500指数变化，但自2010年起，新医改的大力推行，扩大了医保覆盖人群，于是在2011年后NBI指数一路高歌猛进，大幅跑赢纳斯达克和标普500。

其实我们回过头来看一下08年美股大崩盘的时候，发现NBI指数也没怎么崩，仅在2016年，由于英国脱欧等引起的全球股市“黑天鹅”影响下，NBI指数有所调整。

但NBI指数在步入2017年后由于美国税收改革的预期推动和特朗普政府一系列帮助稳定生物制药业的举措，NBI指数开始企稳回升，直至2020年新冠大爆发，板块开始加速前进，当然2020年也是该指数表现最亮眼的一年。

复盘NBI指数近20年左右的历史走势可以看到，长期以来都能够跑赢主流美股指数，简单地说就是：跌下来就是机会。

另外从目前来看，这个指数的估值水平已经趋于相对合理甚至是比较低估的状态，放眼长期，现阶段的行情也是合理的。

正如摩根大通在研报所说，一些防御性行业的估值接近历史最高水平，而生物技术和中国ADR 等行业的估值接近历史最低水平。如下图，在生物科技指数中有约20%的公司已经破净了，这个数量创了历史新高。

数据来源：Bloomberg

而从景气度来看，大家都知道医药的周期性比较弱，比较刚需，得了病都要看病，它不像一些周期性的东西，甚至随着医疗卫生体制改革、新冠疫情、医药卫生投入增加以及人口老龄化等因素的影响，未来人均医疗支出稳步上升是一个确定性比较高的事情。

那么为什么投美股呢？

一方面全球很大一部分生物科技类的企业主要在美股上市，有些东西你想买，你只能去美股，A股没有。另一方面美股医药和A股的非相关性强，如果你一个组合中持有一些A股，持有一些港股，还持有一些美股的药企，你整体组合的波动是会下降的，因为他们不同涨也不同跌。

所以总体来看，美股生物科技是一个长坡厚雪的好赛道，而现在经历了历史少有的大幅调整后，“好赛道”+“好时机”+“好价格”，现阶段的美股生物科技或许是个很不错的入场时机。

『一键打包美股生物科技——纳斯达克生物科技指数』

对于投资者来说，相较个股投资，很多人都喜欢选择指数基金，目前市场上布局美股生物科技概念的指数相对比较稀缺，其中我认为纳斯达克生物科技指数就非常值得大家关注。

理由一：行业分布合理

纳斯达克生物科技指数（简称：NBI指数）是追踪在纳斯达克交易所上市的生物科技及制药公司股票整体表现的一个指数。

截至2022年5月6日，根据Wind四级行业分类，NBI指数生物科技所占权重最大，占比70.33%，西药、生命科学工具和服务、医疗保健设备及医疗保健技术分别占比23.38%、5.03%和1.20%，可以说全面表征了美股生物科技的整体行业表现。

资料来源：Wind，统计时间截至2022.5.6

理由二：成份股质量高

截至2022年5月6日，NBI指数前十大成份股主要为安进、吉利德、再生元、福泰制药、莫德纳、阿斯利康等生物技术、药品行业的优质公司。这些成份股具有一定的规模，技术实力强，成长性较高，近年来表现优异。

数据来源：纳斯达克，Wind，统计时间截至2022.5.6，指数成份股不代表个股推荐

理由三：历史业绩领先主流美股指数

从2002年起的20年维度来看，NBI指数累计收益837.65%，同期纳斯达克指数累计收益727.44%，标普500累计收益315.63%，超额收益明显。

数据来源：wind，统计区间：2002.07.12-2022.07.11

综上，对于想要投资生物医药板块的投资者来说，这样一个覆盖美股生物科技全行业、成份股含金量十足、过往业绩优异、估值低位+成份股盈利能力强的NBI指数是值得大家多一些关注度的。

『再落一子！汇添富美股生物科技ETF重磅来袭』

目前指数已经有了，对于投资者来说，需要做的就是找到跟踪该指数的合适基金，刚好目前汇添富正在发行的美股生物科技ETF（证券代码：513290；认购代码：513293）就可以满足投资者的需求。

据了解，汇添富基金旗下的美股生物科技ETF（证券代码：513290；认购代码：513293）已于2022年5月27日-8月10日起开启了线下发售，网上现金认购发行日期为2022.8.8到2022.8.10，这也是汇添富基金在行业主题ETF领域的再次“落子”！

汇添富基金经过了多年发展，目前在指数上涵盖了宽基、行业主题、风格策略等领域，布局了包括医药、消费、科技、新能源、金融等多个细分行业赛道。

另外值得一提的是，这只基金的基金经理过蓓蓓女士是中国科学技术大学金融工程博士，妥妥的美女学霸一枚，拥有9年证券基金从业经验，投资管理年限7年，在指数编制、指数及ETF基金产品设计、指数基金投资管理、投资策略研究等专业领域内具有丰富经验和专长，也被大家称作是“指数女神”。

常言道：杜鹃不啼？则待之啼！建议对美股生物科技感兴趣的投资者可以重点关注一下汇添富正在发行的美股生物科技ETF（证券代码：513290；认购代码：513293），当下其标的稀缺性和估值水平具备较大吸引力，可考虑逢低布局。