核心观点

新能源设备板块仍是未来主流：首推风电设备（五洲新春、新强联、恒润股份、长盛轴承、华伍股份）、次推光伏设备（迈为股份、奥特维等）、锂电设备，受益标的汉钟精机、骄成超声、东威科技。

风电设备：“双30”短期因素不改海风长期需求，2023-25年均海风装机可达23GW。年初至今风电招标量超过90GW，全年有望超过100GW，远超2021年同期50GW，预计2022-2024年装机量分别为50、70、90GW。海风“双30”规定范围待明确，判断政策鼓励深远海开发，而非阻碍现有项目进展。海风深远化有望加速，用量提升及技术升级环节充分受益。2022全球海风大会预计“十四五”末中国海风累计装机将超100GW，2023-25年年均海风装机可达23.3GW。推荐五洲新春、新强联、恒润股份、长盛轴承、华伍股份、力星股份等；受益标的起帆电缆、东方电缆、大金重工、天顺风能、日月股份、中际联合等。

光伏设备：核心是降本增效，光伏设备公司要选择正确的技术路径、提前预判未来供需配合下游企业扩产。光伏设备：隆基官宣其自主研发HJT电池转换效率26.81％，打破全球各个电池技术路线的最高效率纪录。此次26.81％的转换效率是2017年之后时隔五年诞生的世界纪录。迈为引领HJT提效降本进展顺利，计划2024年前实现量产效率超过26％，华晟与金刚大规模扩产意味着其对HJT提效降本充满信心。HJT产线订单单笔规模创新高，HJT整线设备龙头有望充分受益。推荐捷佳伟创、迈为股份、奥特维，受益标的：帝尔激光、高测股份、汉钟精机、京山轻机、亚玛顿等。

PET复合铜箔：PET铜箔具有安全性+长寿命+成本优势，替代传统铜箔趋势明显。PET复合铜箔技术凭借安全性与长寿命两大优势，有效提升了电池的安全性及续航能力，解决锂电池热失控痛点问题；价格低至50％，成本优势显著。展望2023年复合铜箔前景，2022年-2025年复合铜箔设备市场空间测算超百亿，多家公司战略布局PET复合铜箔，技术成熟可待，上下游产业链共同推进复合铜箔产业化进程。设备资本开支前置，设备厂商持续受益先发优势。超声波焊接在锂电池极耳焊接环节具有不可替代性，电池厂商需要突破超声焊接技术后再实现PET铜箔量产。受益标的：道森股份、东威科技、骄成超声等。

风险提示：宏观经济大幅下滑风险、海外疫情反复引发系统性风险。

本文源自券商研报精选