海南希瓦私募基金创始人梁宏

“高位的择时没做，确实是最大的错误。”11月27日，在2022年雪球嘉年华上，百亿私募海南希瓦私募基金创始人梁宏再次反思之前投资中的失误。

梁宏是雪球大V，拥有约70万粉丝，经常在雪球上发表着自己的投资心得。2014年12月，梁宏成立海南希瓦资产，2015年4月发行了第一只私募产品小牛一号，目前管理规模超100亿元。

“最大的错误肯定是去年高位没有大幅度减仓，当时，年初的时候说实话很多股票确实涨了很多，估值肯定是有点偏贵了，我也是知道的，其实有同事劝我了，这时候仓位减下来已经非常完美了，但是我没听，就犯了这么大一个错误，高位没有去减仓。”梁宏说道。

梁宏表示，自己经常跟投资者说高位要择时，但低位自己是不愿意择时的，因为觉得挺便宜了，有这么多好的股票，假以时日都是向上的空间，这时候不择时是没有问题的。例如今年年初，梁宏觉得港股已经便宜了，于是满仓，结果此后跌幅很大，这个回撤他自己觉得“得扛”。

“虽然事后来看，做个减仓或者对冲一下，调一调再买回来，各种操作会让回撤小很多，但这种偏低位的择时，再让我来一次，我依然觉得是没有必要做的。但是，高位的择时没做，确实是最大的错误。所以，我在我的周报当中，跟投资人反思过好几次，这是我犯的最大的错误。”梁宏回顾称，“有两个判断没做好，一个是去年年初的时候，我自己高位的时候没去做择时，第二个是今年美股高位的时候，我没做对冲，这确实是我的问题，确实应该做得更好。”

谈及所管产品换手率高、与“投资框架中基于企业基本面选股并长期持有，并不是完全一致或者是有相背离”的问题时，梁宏表示在正常的市况下，股票如果波动不大的情况下，基本面变化也不大，会长期持有。

“当然，有时候它短期涨多了，我会减掉一点；跌下来，又会加回来一点，这些交易的东西也是有一些的，一个是仓位之间的动态平衡，一个是波动的时候做一些加减仓。整体上看，长期持有还是核心的主策略，交易只是辅助。”梁宏说。

展望2023年，梁宏建议要持续关注国内外两个因素。国外方面，要关注美国加息到底会加到什么程度，如果还有一定的超预期，市场还会出现再度大跌或者大的反弹过程，随着美国加息见顶以后，会给国内一定的货币政策调整的空间。国内方面，主要看各种刺激政策的持续落定。

“我觉得看位置或者估值角度，相对来说，港股机会大于A股，因为我觉得美国的货币政策转向以后，对港股的帮助肯定是大于A股，其次就是港股的估值相比A股还是更便宜一点，整体来看，这时候不应该太过悲观，应该乐观一些。”梁宏说。