华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 邱利 陈锋 北京报道

12月20日晚间，方正证券公告称，公司收到证监会核准其变更主要股东、实际控制人的批复，对新方正集团依法受让方正证券28.71%股权无异议，核准新方正集团成为其主要股东。

在相关方股权变更完成后，中国平安将成为方正证券的实际控制人，这也意味着方正证券旗下其他金融子公司将一同“易主”，包括方正证券承销保荐、方正富邦基金。

中国平安将掌控两家证券公司，即平安证券与方正证券，不过，两家券商同业竞争问题成了业界关注焦点，一时间合并传闻又起。

天使投资人、互联网专家郭涛在接受《华夏时报》记者采访时表示，平安证券从中国平安集团分拆后并入方正证券，实现A股上市的可行性较高。如果两家券商合并，市场份额将进入第一梯队，竞争力将进一步增强，也有可能实现“1+1＞2”的效果。

两家券商同业竞争问题待解

方正证券的新东家“新方正集团”近日已完成相应的企业变更登记手续，相关公告显示，平安人寿与华发集团（代表珠海国资）通过各自持股平台分别持股66.51%、28.50%，方正集团债权人转股平台合计持股4.99%。

受易主利好消息影响，方正证券12月21日早盘高开3%，股价最终报收6.37元，涨幅为1.11%，最新总市值524亿元。“方正系”其余三家公司股价也集体上涨，方正科技涨1.41%，北大医药涨1.94%，中国高科涨1.42%。

中国平安在控股方正证券后，其证券业务板块也将新添主力，即中国平安将掌控平安证券与方正证券两家证券公司。

方正证券还有更为丰富的牌照业务，全资持有方正承销保荐、方正证券投资、方正和生投资、方正香港金控，控股方正中期期货、方正富邦基金2家子公司，还参股瑞信证券，旗下牌照涵盖投行、期货、公募、私募及境外业务。

不过，值得注意的是，根据《证券公司监督管理条例》“一参一控”的规定，一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金管理公司的数量不得超过一家。

“一参一控”问题如何解决？方正证券曾回应称，各方将本着保障上市公司全体股东利益的原则，在维护广大股东尤其中小股东利益的前提下，通过合法合规的方式，解决方正证券与平安证券的同业竞争问题。

多位券商人士指出，为满足“一参一控”政策要求，方正证券有可能会和平安证券合并，或将平安证券借壳方正证券上市，以此来解决同业竞争问题。

一时间两家券商合并传闻再起，半年报数据显示，截至今年6月底，方正证券总资产和净资产分别达到1529.21亿元和421.28亿元，在行业中排名第20和第17名，上半年实现营收40.76亿元，净利润14.21亿元，在行业内均排第17名。

而平安证券的经营业绩相对更优秀，今年上半年实现营业收入99.47亿元，净利润24.21亿元。截至2021年底，平安证券的总资产和净资产分别为2362.31亿元、412.66亿元，行业排名分别为第13和第15名。

如果方正证券与平安证券合并成功，净资产总规模将超3800亿元，有望跻身行业前十名。据中国证券业协会测算，二者合并后，经纪业务甚至可以跃升至行业前三名。

券商并购重组成大势所趋

在监管鼓励通过市场化并购“打造具有国际竞争力的航空母舰级券商”的背景下，券商并购重组成了大势所趋，近两年更是券商合并传闻频出，尤其是国内规模较大的券商。

中信证券与中信建投两家头部券商，屡屡传出合并传闻，但均无一例外的被官方辟谣；第一创业与首创证券这两家北京系证券公司也传出合并消息，但也被官方否认；国联证券也曾传出将“蛇吞象”式并购国金证券，不过两家券商的合并最终告吹。

上述三场券商合并传闻均以失败告终，但市场也有券商合并成功的例子。中信证券曾成功并购广州证券，并借此拓展华南地区的业务，广州证券也成了中信证券子公司；申银万国以换股方式吸收合并宏源证券，后者终止上市，合并后的申万宏源则登陆深交所，并跃入行业第一梯队。

如今，平安证券并购方正证券的传闻又起，两家券商的同业竞争问题如何解决？对此，《华夏时报》记者联系了平安证券，公司工作人员表示，已将采访需求转达给相关负责人，但截至发稿，并未收到具体回复。

编辑：严晖 主编：夏申茶