外资持有中国债市超4万亿，但2022年流出近5000亿，这是怎么回事

截至到2021年底，中国的债券市场一直都是非常受欢迎的，外资也在一直持续买入中国债券市场相关金融产品，但这一切在2022年似乎发生了逆转，今年的前三个季度不仅没有像以前一样持续买入中国债券市场，相反，外资在中国债券市场持续抛售，如果按照美元计价的话，这个流出规模已经达到了770亿美元，按照中美汇率换算成人民币的话超过了5000亿人民币以上，那外资是不是不钟情中国债券市场了呢，这种持续抛售会持续下去么，这将对金融市场产生什么影响？

债市

首先，外资之所以持续流出中国债券市场，主要原因还是中美利差倒挂的问题，众所周知，债券市场是一个低风险，中等收益的市场，说白了具有一定的资金避险功能，所以，外资买入中国债券除了中国债券市场收益相比于国外债券市场收益较高之外，最为重要的是看中了中国债券的稳定性和信誉，但由于美国持续加息，中国房地产市场债券暴雷以及我们的货币宽松政策让外资开始不放心中国债券市场了。

中美利差

从美联储加息角度看，由于加息的持续推进导致美国国债收益率持续走高，甚至一度达到4%的超高收益水平，而同一时期的中国为了刺激经济采取了相对宽松的货币政策，这让债券收益直接跌破了4%，从而引发了中美利差倒挂的现象，而这种现象的产生会刺激部分博取中短期收益的热钱从中国开始向美国回流，进而出现抛售债券的现象；另外，中国很多债券收益来源的底层资产都是房地产，而房地产由于进入寒冬开始不断产生暴雷现象，这令部分债券兑付出现违约现象，这也刺激外资进一步流出。

外汇

其次，外资流出中国债券市场的行为对于经济领域的影响还是蛮大的，这里首当其冲的外汇储备的流失，细心的朋友也许会发现，中国1-11月份实现贸易顺差超7000亿美元，但截至到11月末的外汇余额才32224亿美元，这与2021年年末的32502亿美元没有多大变动，一方面赚的钱变多了，而另一方面并没有剩下余钱，刨除汇率变动因素不谈，那只有一个解释，这个解释就是中国发生了资本外流的现象。

理财

另外，外资抛售中国债券市场还在一定程度上导致了银行理财收益出现了大幅度下滑，在过去的11月份，很多银行的低风险理财产品都出现了净值和收益大幅回撤的现象，直接原因就是有人在抛售债券，因为抛售债券就会导致变卖底层资产，变卖底层资产就会导致净值下跌，而净值下跌就又会导致投资者恐慌式赎回，进而形成了负反馈。

跷跷板效应

但是，债券遭遇抛售并不都是坏事，虽然11月份的债券市场遭遇了猛烈抛售，但股市却出现了不小的涨幅，尤其是低估值的中字头连续大涨，这说明部分从债券市场流出的资金流向了股市，所以，股市和债券市场是存在某种跷跷板效应的，这也是判断股市能否出现上涨的重要判断依据之一。

趋势是向上的，无需担心

最后，既然大家都在恐慌式抛售债券，那这种抛售行为会持续下去么，从历史经验来看大概率不会，因为债券市场几乎每隔两三年就会出现一次或大或小抛售，而大家之前之所以感受不到，主要是因为风险都是由银行承担的，因为以前存在保本性理财，但现在已经不允许保本了，所以大家能够明显感受到这种波动了，此外，这种抛售一般存在的时间都不长，后期的上涨几乎都能覆盖之前的下跌，所以，持有债券的朋友根本无需担心。