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债市日报:12月15日

作者:新华财经 来源: 头条号 38912/27

新华财经北京12月15日电 周四(15日)上午10时数据公布后10年期国债活跃券一度下行0.5BP,10年期国开活跃券下行1BP,随后下行幅度得以迅速修复。国债期货全天偏弱整理,10年期主力合约收跌0.11%,5年期主力合约收跌0.05%,

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新华财经北京12月15日电 周四(15日)上午10时数据公布后10年期国债活跃券一度下行0.5BP,10年期国开活跃券下行1BP,随后下行幅度得以迅速修复。国债期货全天偏弱整理,10年期主力合约收跌0.11%,5年期主力合约收跌0.05%,2年期主力合约收平。

机构认为,理财赎回冲击有所缓和、“扩大内需”政策落地,利率或进入震荡走势,后续将增加对基本面修复情况的交易权重,需要加强对基本面的跟踪和研判。若短期理财赎回再次冲击,则是小幅加仓机会,3-5年期品种或有交易机会。

【行情跟踪】

国债期货全天偏弱整理,10年期主力合约收跌0.11%,5年期主力合约收跌0.05%,2年期主力合约收平。

银行间主要利率债收益率小幅上行。截至发稿,10年期国开活跃券220215收益率下行2.25BPs,报3.04%,10年期国债活跃券220017收益率上行0.25BP至2.885%,5年期国开活跃券220208收益率上行1.75BP至2.8425%。

地产债多数下跌,“21金科03”跌超68%,“21碧地01”跌超51%,“19中骏01”跌超38%,“19金科03”跌超12%,“16腾越02”跌超3%;此外,“驰晟03A1”涨超36%,“20红星07”跌超27%,“20复星03”跌超8%。

中证转债指数收盘涨0.02%,成交额467.73亿元;“N南电转”涨超22%,伯特转债涨超6%,恩捷转债、岩土转债和杭氧转债均涨超5%,瑞鹄转债涨超4%,精测转债涨近3%;惠城转债跌超18%,盛路转债跌超13%,众信转债跌逾7%。

【海外债市】

隔夜美债收益率在震荡交易中基本持平,略有下降,美联储一如预期将利率提高50个基点,并暗示明年利率将继续上升,不过速度有所放缓。2年期美债收益率下跌1.3个基点至4.222%,10年期美债收益率下跌0.2个基点至3.479%,30年期美债收益率持平于3.540%。

欧元区借贷成本上升,欧洲央行消息人士发表鹰派言论后,投资者暂时获利了结。10年期德债收益率尾盘上涨3个基点至1.93%,10年期意债收益率上涨6个基点至3.86%,为11月28日以来最高,10年期意债和同期德债收益率利差走阔至190个基点。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,12月15日开展6500亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.75%、2.0%,充分满足了金融机构需求。数据显示,今日5000亿元MLF和20亿元逆回购到期,因此当日央行公开市场净投放1500亿元。

12月MLF加量续作,加之当前央行正在通过PSL和再贷款等政策工具投放中长期流动性,将有助于控制银行边际资金成本上升势头,支持银行岁末年初加大对实体经济信贷投放。

资金面延续收敛,Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行2.4BPs报1.223%,7天期下行4.3BPs报1.626%,14天期上行1.3BP报1.745%,1个月期上行5.8BPs报2.123%。

【机构观点】

中金固收:在此次会议之前,市场预期已经有一定抢跑成分。最直接的体现在利率交易12月加息降速预期时,10年期美债收益率就从4%降至3.7%,此后进一步降至3.5%,已经开始交易本轮加息终点下移甚至2023年四季度降息的预期。从实际结果来看,美联储上调加息终点、强调紧缩程度还不够、还需要更多证据来支持通胀回落的趋势。

东方金诚:12月MLF操作利率不变,符合市场预期,能够更好地兼顾内外平衡,稳定汇市预期。不过,12月5年期LPR报价有可能再度下调15个基点;9月以来商业银行启动新一轮银行存款利率下调,叠加12月降准落地,将为报价行下调5年期LPR报价加点。

德邦固收:当前宽信用尚未落地、稳增长压力仍比较大,如果经济需要支持,明年季度国内仍存在政策宽松的可能性,但后续可能出现经济回升和资金边际收敛的情况。从利率运行来看,2023年经济增速虽或将回升,但预计很难超过2019年,政策利率大概率也会保持低于2019年,预计2023年二季度前后可能看到10年国债利率达到3.0-3.1%左右。

编辑:王菁

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