#11月财经新势力#

从当前中美欧日四大经济体近期披露出现的经济体数据综合来看，偏悲观的一面还是占据了上风，从趋势来看，完全可以预见明年上半年的全球经济会弱于今年，且不排除衰退的来临。

一、美国经济大概率衰退

美国10月PPI升幅同比放缓至8%，环比上升0.2%；10月核心PPI同比放缓6.7%，环比降至0。PPI与核心PPI均低于市场预期。数据表明美国通胀在放缓，这意味着美联储激进加息步伐将改变。

美国通胀下行似乎是一个好的信号，但这并不等于美联储的加息效应不发酵，紧货币效应叠加经济下滑所带来的货币周转率下降，再加上消费旺季的结束，预计明年一季度美欧经济会有一个非常明显的下滑过程。

从美国当前科技巨头与华尔街大行的裁员潮来看，美联储的加息效应正在显现，在12月再次加息之后，预计美国经济增速明年上半年会出现一个快速下滑过程。

而3月期美债收益率、2年期美债收益率与10年期美债收益率的同时倒挂，也明确预示着美国经济明年将高概率出现衰退过程。

二、欧元区经济未到最坏周期

法国10月CPI终值同比升6.2%，环比升1%，均与初值持平，符合市场预期。法国是欧元区控制通胀最好的国家之一，若法国CPI依然维持在高位的话，欧元区通胀压力自然可知，因此欧央行12月再次激进加息的概率偏高，此番加息之后，明年欧央行加息的脚步会减缓。

从欧元区的经济情况来看，目前还没有到最坏的周期，因欧央行的激进加息带来货币回流，这在一定程度上支撑了欧元区经济，但随着欧央行加息的逐步减缓与结束，欧元区的经济增速、债务压力、通胀压力与资本市场压力将叠加施压，这时欧元区经济会加速下滑。

三、日本经济再度萎缩

日本三季度GDP环比萎缩0.3%，同比萎缩1.2%，为时隔三个季度再度陷入萎缩。日本经济因国债与汇率市场遭受华尔街资本的围堵一度走向危机边缘，近期由于美元的大跌而有所缓和。

但日本经济的主要问题在于长期QE政策已走入死胡同，其恶意创造“闲余资本”的危险性越来越高，这一点在本轮日元的超幅贬值中已被证实，虽然日元兑美元的超幅贬值当前有所修正，但日元无疑将逐步失去国际避险货币地位，这对日本经济的长期负面影响是巨大的，因此日本金融中期依然无法摆脱华尔街资本的觊觎，这是日央行超规模印钞留下的金融漏洞所决定的，日本经济后期还要面临更大的挑战。

四、中国经济进入宏观大调整周期

中国10月规模以上工业增加值同比增5%，预期增5%，前值增6.3%。10月社会消费品零售总额同比降0.5%，预期增1.7%，前值增2.5%。1-10月固定资产投资同比增5.8%，预期增5.9%，前值增5.9%。1-10月全国房地产开发投资同比下降8.8%，其中住宅投资下降8.3%。

国内经济数据总体而言不算理想，尤其是消费受疫情与房地产等因素影响明显偏弱，因此国内在宏观调控上加大了调整力度，显著放宽了房地产宏观调控政策，进一步加强逆周期调节，这有利于国内经济的企稳。但这一轮的经济逆周期调节与美欧经济的下滑周期形成对冲，随着后期出口压力的增加，三驾马车在消费与出口两方面承压，国内的宏观调节难度还是比较高的。

从四大经济体的综合情况来看，明年上半年的经济情况不会比今年更强，如果明年上半年国际金融市场再现动荡的话，情况预计会更差，这就要看美联储与欧央行的货币政策能否及时转向，若转向慢明年世界经济大概率会步入衰退。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）