新京报贝壳财经讯 10月31日，贝壳财经记者获悉，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊日前发布观点称，公募在三季度的行业配置上倾向于具有盈利稳定性和可预见性或有政策扶持的赛道。

他指出，公募在三季度对材料和能源板块的配置出现一定的分化。钢铁和化工由于下游需求减弱而引发的价格下跌导致被低配而具有相对高盈利稳定性的采掘则被超配。此外，虽然房地产活动放缓，但是房地产政策持续放松，优质国企开发商的份额显著提升让房地产开发再次受到公募青睐。值得注意的是，公募基金对医药板块的配置显著回暖。

谈及外资三季度的操作时，孟磊表示，受经济复苏斜率放缓和国际地缘政治风险的影响，北上资金在三季度总体呈净流出态势。陆股通在三季度共净流出196亿元，逆转了今年二季度净流入961亿元的态势。北上资金七月的净流出主要集中在银行与资本货物板块，单月净流出累计达211亿元。

“分行业来看，北上投资者加仓医疗保健、材料、汽车。全球投资者与国内公募基金均于近期加仓医疗保健，基于前期非常有吸引力的估值和其较少受宏观因素影响的特点。不过我们也注意到，国内外投资者在汽车整车和食品饮料的投资操作上存在分歧。”孟磊表示。

编辑 胡萌 姜樊

校对 柳宝庆