原创：银行螺丝钉

在私募证券基金的投资中，有一些常见的认知误区，可能会导致我们投资了不匹配的产品，或者影响投资的长期收益。

比如下面这4个误区，投资时可以多加注意。

误区一短期排名靠前的私募都可以买

排名靠前的私募基金，其超高的收益率，通常是阶段性的。

并且，往往是通过相对激进的操作来实现，比如加杠杆、重仓1-2只股票等。

这种激进的投资策略，更像是一把「双刃剑」。

上涨的时候涨的更高，下跌的时候跌的也更多，甚至容易出现爆仓、清盘等情况。

投资是公平的，高收益，往往伴随着高风险。

不能只看贼吃肉，不看贼挨揍。

所以投资时，要拉长时间来看收益，比如至少要看过往一轮牛熊市的表现。

同时，要重点关注业绩背后的收益来源，这可以帮助我们判断，产品的超额收益是不是可持续的。

此外，不同的投资者，对风险和收益的偏好不同。

• 激进型的投资者，为了获得相对较高的超额收益，愿意承担相应的波动风险。

• 保守型的投资者，更看重相对可控的波动风险，就要对投资收益有合理的预期。

投资时，最重要的是了解清楚自己的风险承受能力，选择适合自己的私募基金。

误区二明星基金经理管理的私募一定好

近年来，有不少优秀的公募基金经理，选择了离职去做私募。

这种「公奔私」的基金经理，往往会延续此前管理公募时的策略和风格。

这对投资者来说有个好处，可以对投资策略比较明确。

不过需要注意的是，并不是所有「公奔私」的基金经理都做得好。

有的明星基金经理，之前收益好，是因为所在的公募基金公司，这个平台比较好。

离开原平台后，缺少了研究资源、市场资源，可能还要面对公司运营管理、客户压力等问题，投资业绩往往容易受到影响。

因此，即便是明星基金经理管理的私募基金，在投资时也是要注意甄别的。

误区三私募基金一定比公募基金收益好

其实，对于投资个股的公募基金和私募基金，从过去整体的平均收益率上看，私募基金是要低于公募基金的。

这是因为，公募基金公司通常有非常庞大的投研团队，这对于一个小的私募基金公司而言是很难做到的。

私募基金公司成立门槛不高，通常十人左右就可以成立。

目前国内有几万家私募基金公司，投资水平良莠不齐。

不过，最好的一批私募基金，会比最好的公募基金的收益还要高一些。

因为私募基金本身受到的限制会小一些。

有的私募基金经理，就会重仓自己最看好的3-5只股票。

这种情况下承担了更高的风险，目的是为了放大收益。

反过来说，如果集中投资，选错了怎么办？

选错的话，收益最差的私募基金，会比最差的公募基金还要更差。

所以，私募基金中，确实不乏业绩突出的产品。

但如果没有挑选好，不仅赚不到钱，还有可能面临较大亏损。

总的来说，像公募基金，长期年化收益率15%-20%，已经是比较高的水平了。

私募基金也是类似的，拉长时间来看，15%-20%的年化收益率，就是不错的水平了。

误区四净值越高说明私募基金越好

其实，基金净值的高低，和投资价值的关系不大。

影响基金净值的因素很多，比如成立时间、投资策略等等。

以成立时间为例，不同时间成立的私募产品，经历了不同的市场涨跌阶段，净值自然会有差异。

所以，并不能简单地通过对比基金的净值，来比较私募基金的投资价值。

另外，基金的净值水平，仅仅反映了目前私募基金净资产的市场价值，跟基金未来收益的高低，并没有因果关系。

投资中，更重要地是关注基金经理的投资能力和投资策略。

总结

私募基金良莠不齐，在投资时要综合了解，谨慎选择。

不要仅仅看短期业绩好、明星基金经理等，就认为更值得投资。

最重要是能理解并接受，私募基金的投资策略。

并且选择与自己的风险承受能力相匹配的产品。