#12月财经新势力#

编者按：关注本公众号，每日学习金融市场行情，积少成多，进一步每一天。

一、资金市场：资金面维持宽松

今日央行开展7天逆回购操作20亿元，中标利率2.0%，今日逆回购资金到期550亿元，全天净回笼530亿元。虽然逆回购资金大量回笼，但今日是央行全面降准25BP首日，资金面持续宽松。DR001下行7.55BP收1.07%，逼近1%关口，DR007下行1.80BP收1.60%，跨年资金DR1M上行33.63BP收2.02%。本周还有逆回购到期2620亿元，周二到周五分别到期800亿元、1700亿元、100亿元、20亿元。

二、债券市场：收益率继续上行

国债期货小幅收跌，10年期国债期货主力合约跌0.04%收99.590。银行间主要利率债收益率普遍上行1-2BP，长端上行幅度大于短端。10年期国债活跃券220019收益率上行2.26BP收2.9245%，继续逼近3.0%关口；10年期国开债活跃券220215收益率上行2BP收3.05%，仍维持在3.0%关口以上。同业存单发行方面，国股行1Y同业存单报价普遍在2.40%-2.50%附近，收益率变化不大。

以上数据来自wind。

尽管今日降准正式生效，但周末全国各地持续有防疫放松消息，如乘坐地铁不再查验核酸检测阴性证明，是近期多地优化防疫政策的主要措施，消息面促进债券利率进一步上行。但需要注意的是，此前的调整已基本反映了对防疫政策以及地产宽信用等预期的转变。“弱现实，强预期”影响债市走势，现在“强预期”占上风，但债市也将逐步对这些利空影响因素反映钝化，不排除“弱现实”可能带动债市收益率回调。如11月财新中国综合PMI下降1.3个百分点至47.0，降至6月来最低。如无新的强力政策出台，10年期国债短时间内很难有非常大的动力一举突破3.0%。由于近期利率上行幅度相对较大，具有了一定的配置价值，已经有不少机构逢低买入债券，不排除短期内收益率可能出现阶段性回调。因此，从现在的角度看，很难说“牛转熊”拐点已经出现。后续还需关注12月政治局和中央经济工作会议相关政策。

三、股票市场：电信与多元金融板块暴涨

今日上证指数涨1.76%收3211.81，深证成指涨0.92%收11323.35，北向资金净买入58.93亿元，南向资金净卖出14.18亿元。板块追踪方面，上涨较多的行业有电信（7.44%）、多元金融（7.03%）、保险（5.97%）；下跌较多的行业有发电设备（-4.14%）、摩托车（-3.58%）、日用化工（-1.08%）。

四、重点关注事项

1.中国11月财新服务业PMI为46.7，连续三个月低于临界点，且为6月来新低，预期48，前值48.4。11月财新中国综合PMI下降1.3个百分点至47.0，同样降至6月来最低。

2.央行、外汇局联合发布通知，完善境外机构境内发行债券（简称熊猫债）资金管理要求，进一步便利境外机构在境内债券市场融资。明确发债募集资金可留存境内，也可汇往境外使用。

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