近期，欧洲议会通过了《企业可持续发展报告指令》（Corporate Sustainability Reporting Directive，简称CSRD），并经由欧盟理事会通过和签署后，于欧盟官方公报公布。CSRD的正式生效，意味着其将正式取代欧盟于2014年发布的《非财务报告指令》（简称NFRD），成为最新的欧盟ESG信息披露法案。

CSRD的实施不仅标志着欧盟为其进一步引领全球ESG监管，奠定了坚实的法律和技术基础，更象征着欧盟和全球ESG信息披露迈入一个新的时代。
值得注意的是，为避免欧盟公司比非欧盟公司承受更高的报告成本，保障欧盟单一市场的公平竞争环境，CSRD对非欧盟公司的欧盟子公司，以及在欧盟监管市场发行证券的非欧盟公司，同样有效。
也就是说，欧盟ESG新规的落地，将给欧洲以及欧洲以外包括中国企业，带来一定的外溢影响。

Part.1

新规CSRD与NFRD有哪些区别？

与NFRD相比，CSRD主要有以下三点变化：

1企业范围扩大了

在NFRD下，大约有11700家大型企业需要披露ESG报告，而CSRD要求的实体数量增加到了50000家，大约是过去的4.27倍，基本所有欧盟大型企业都被纳入到这个法案。

2要求对ESG报告进行鉴证

NFRD仅要求审计师对企业是否按照规定进行非财务信息披露进行检查，但不要求对报告内容进行鉴证。而CSRD正式引入了独立鉴证机制，要求企业聘请审计师或其他独立机构对ESG报告进行鉴证，确保了报告的真实有效性。

3按照欧盟的可持续发展报告标准

更详细地规定企业应报告的ESG信息，要求按照欧盟可持续发展报告标准（简称ESRS）进行一一披露，使报告信息更加详实、全面和立体。

Part.2

哪些中国企业要小心?

有专家表示，欧盟出台这一系列法律，这使得ESG规范从企业此前自愿遵守的“软法”转变为有约束力和可执行的“硬法”，主要影响经营活动涉及欧盟的企业，以及与这些经营活动相关的整个供应链上的企业。

因此欧盟CSRD的实施，势必会对在欧的中方企业产生影响。包括在欧洲市场发行全球存托凭证(GDR)在欧中国企业，也需要遵守CSRD，披露ESG信息。

对于中国企业而言，以下四类企业尤其应当引起重视，这四类企业只要满足超过250名员工、营业额超过4000万欧元、总资产超过2000万欧元任意两项标准的，必须发布一份ESG影响力报告来披露公司的环境、社会和治理影响：

● 在欧盟上市或发债的中国公司；

● 在欧盟净营业额超过1.5亿欧元，且在欧盟至少有一家子公司或分支机构的非欧盟公司；

● 欧盟母公司持有的中国子公司；

● 在欧洲拥有控股公司的中国企业（含所持公司尚未正式营运的公司），即中国公司在欧洲子公司集团（包括非欧注册的子公司）；

根据统计，在欧盟设有子公司的国内上市企业共674家，机械、汽车、医药、电力设备及新能源行业数量排名前四。其中，依据CSRD覆盖范围筛选后，电力设备及新能源行业可能受影响的公司最多。

尤其是光伏龙头公司，如隆基绿能、天合光能、晶科能源等都在CSRD的影响范围内。并且，由于光伏企业的倾销与垄断、冲突矿产、劳工权益等问题，将成为欧盟的重要关注点。

Part.3

欧盟新规对中国企业有哪些影响？

从直接影响来看，如果中国企业无法满足ESG要求，则将面临经营活动无法正常开展，客户停止下单及企业形象、声誉受损的困境。

根据中信证券统计的受CSRD影响的中国企业现状来看，仅49%的企业单独披露了社会责任报告，31%的企业成立了ESG管理委员会，整体治理水平有待提升。尤其在欧洲地区业务收入占比超过30%的9家企业中，仅有2家企业披露了社会责任报告。

从间接影响来看，如果中企的商品和服务最终用于输欧的商品中，由于中企是供应链中的一环，前述需要履行合规义务的企业通过合同层层转嫁合规义务，则也会迫使中企满足同样的要求。

举例而言，如果一家在欧盟的家具企业采购了中企的螺丝钉，虽然后者并不直接在欧盟设立业务，但由于是在欧盟企业上游供应链上，则很可能应欧盟客户要求满足ESG的规定。

那么，中企应当如何应对?

首先要根据欧盟法令的要求达到自身经营活动的合规，例如要求的碳减排工作。

其次，由于ESG要求贯穿整个供应链，企业需要同样追溯上游供应链企业的合规和碳排放达标问题，如果上游企业无法满足要求，则需要调整供应来源，以保证供应链普遍合规，而这势必将提高一系列生产、运营成本，也涉及整个供应链布局的问题。

再次，企业要履行业务及整个供应链ESG信息披露义务。

END

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