一、投资视点

券商资产质量显著改善，行业估值有望修复

2022年以来，受市场体量收缩、海外投资持股占比下滑等多因素影响，证券行业估值和机构配置规模出现显著下降，板块估值接近历史低位。行业长期发展趋势稳定，换手率、股权融资规模、公募管理规模等核心指标持续攀升，券商资产质量显著改善，资本市场改革围绕开源和降费两主线持续推动行业成长。展望未来，在证券行业持续走向头部集中的趋势下，在财富管理和国际化等蓝海市场积极布局的证券公司有望实现突破式发展。近三年，证券行业ROE抗波动性逐步提升，有望推动行业估值修复。在财富管理、新经济投行、机构服务和跨境业务具备竞争优势的公司值得关注。

二、一周股市

上周市场继续缩量调整，上证指数击穿60日均线

上周市场继续缩量调整，上证指数击穿60日均线，日均成交额一度逼近年内最低值，市场情绪低迷。具体行业方面，美容护理、传媒、社会服务表现较强，电力设备、电子、建筑装饰表现较弱。上周市场日均成交金额大幅缩量。上周大盘日均成交额6,431.69亿元，较12月12日-12月16日交易日期间均值减少1,701.91亿元。截至上周五（12月23日）收盘，上证指数收报3,045.87点，近5个交易日累计下跌3.85%；深证成指收报10,849.64点，近5个交易日累计下跌3.94%；创业板指收报2,286.19点，近5个交易日累计下跌3.69%。

注：数据起始日期2022/12/19，截止日期 2022/12/23

概念方面 上周预制菜指数、K-12教育指数、供销社指数表现较强。

两融方面 截至12月23日融资余额14,561.90亿元，较12月16日减少156.13亿元。

沪深港通方面 上周北向资金合计净流入43.53亿人民币，南向资金合计净流出6.31亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额17216.96亿元人民币，南向累计买入金额22107.89亿元人民币。

截至上周末，上证A股市盈率12.43倍；深证A股市盈率35.81倍；沪深300市盈率11.21倍（以上均为TTM市盈率）。

（数据来源：大智慧、Wind资讯）

三、海外市场

欧美股市上周涨跌不一

美国方面

截至上周五（12月23日）收盘，

道指涨0.53%报33203.93点，周涨0.86%；

标普500指数涨0.59%报3844.82点，周跌0.20%；

纳指涨0.21%报10497.86点，周跌1.94%。

欧洲方面

截至上周五（12月23日）收盘，

德国DAX指数涨0.19%报13940.93点，周涨0.34%；

法国CAC40指数跌0.20%报6504.90点，周涨0.81%；

英国富时100指数涨0.05%报7473.01点，周涨1.92%。

亚太方面

截至上周五（12月23日）收盘，

日经225指数跌1.03%报26235.25点，周跌4.69%;

韩国综合指数跌1.82%报2313.69点，周跌1.96%;

澳洲标普200指数跌0.63%报7107.70点，周跌0.57%;

新西兰NZX50指数跌0.25%报11494.96点，周跌0.94%。

（引自：Wind）

四、理财锦囊

债券ETF具体又可分为哪些种类？

债券 ETF 可分为国债 ETF 和企债ETF。

国债 ETF 采用优化复制法跟踪某些国债指数，投资范围以标的指数成分券及备选券为主，包括国内依法上市的债券、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

企业债信用风险较国债更高，投资单只企业债，如果违约，投资者将承担巨额损失，企债 ETF 通过投资一篮子企业债，分散单只债券的特质风险，投资者如果没有足够的资金投资分散化的企业债组合，通过企业债 ETF也可以实现足够分散化的企业债投资，而且省去了管理一篮子债券带来的繁琐工作。

（引自：深圳证券交易所）

风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。