对金融机构来说,伴随着绿色金融体系构建工作的推展,将ESG理念融入金融业务是经济发展、国家战略和行业升级的必然选择。在现有评价体系下,金融行业一致性评价排名靠前,具有一定的投资指导有效性,但机构间评分结果差别极大,同时由于金融行业在多个ESG议题上具有显著的行业差异,因此我们针对性构建了金融行业ESG评价体系,建议重点关注绿色金融、转型金融、业务中结合ESG理念、普惠金融等相关特色议题。▍ESG理念在金融业中的重要作用与金融业自身的特殊地位有密切关系。1)ESG理念融入金融业务是国民经济高质量发展的必然要求。2)ESG理念融入金融业务是国家战略规划的有机组成。3)ESG理念融入金融业务是金融行业高质量发展的必然选择。同时近年来,近年来,国家针对金融行业的ESG相关业务,包括绿色金融、普惠金融、金融科技等出台了多份文件。▍金融行业ESG评价特征——一致性评价排名前列,一定程度投资有效。我们统计了中信证券、嘉实ESG评价、秩鼎技术、商道融绿、标普、富时罗素、路孚特、彭博、华证、Wind、社投盟、Sustainalytics12家机构对中信证券30个一级行业的ESG一致性评价(详细计算方法《ESG 研究专题一凝聚全球共识,聚焦投资场景,构建市场 ESG 一致评价》(2022-9-1)),结果显示不同行业的ESG一致性评价有一定程度的差异,银行与非银金融历史上在30个一级行业中长期分列第一、第二位。这说明各评级机构对这两个行业公司的ESG表现评价较高,我们认为这可能与金融业较高的监管要求有关。对银行和非银金融两个行业的公司按照一致性评价5等分进行累计收益率测试,5个组别每季度进行调仓,第5组为一致性评价最优秀的组别,时间从2017年3月31日至2022年9月30日。5年间银行业多空组合收益率最高达67.23%,第4/5组收益率明显持续高于第1/2/3组;5年间非银金融行业多空组合收益率最高达26.10%,第5组收益率持续明显持续高于第1/2组。▍通过把握中国国情,参考国际标准,提炼国内外龙头金融企业ESG报告内容,我们梳理出金融行业特异性的ESG实质性议题及其指标。我们遵循三大理念。1)本土理念:ESG评价体系应当符合中国现代化ESG需求,学习国际先进经验的同时不照搬西方标准。2)总体理念:从总体上把握ESG表现,不拘泥于单个项目的表现,不倡导企业在ESG报告中罗列堆砌正面事件。3)行业理念:关注行业特色ESG议题,各项指标做到与业务深度嵌合以增强实质性,避免收录浮于表层言之无物的指标。▍总体而言,抛开“E-S-G”的定式划分,金融行业ESG实质性议题凸显两个特点。其一,响应国家战略需求。促进绿色发展,践行普惠金融,助力实体经济,加快金融机构数字化转型,防范系统性金融风险,既是国家战略需求导向,也是金融企业的未来发展方向。金融行业ESG评价体系切实关注绿色、普惠、金融科技、金融风险等关键议题,突出国家战略的指导意义,构建本土化政策导向下的ESG实践指南。其二,深度融合自身业务。金融企业在社会主义市场经济环境下就有特殊的导向作用,金融企业践行ESG理念的最好方式是通过自身导向作用,促进资金向ESG表现良好的领域积极流动,从而促进绿色可持续技术的不断发展,促进承担较多社会责任的企业不断发展,促进公司治理情况良好的企业不断发展,推动ESG表现不良的领域淘汰或转型。因此,金融行业ESG评价体系必须深入金融企业的业务实质,促进金融企业在业务中贯彻ESG理念。▍风险因素:本报告使用了众多第三方机构的ESG评分,各机构评分更新频率不同,可能存在更新不及时的风险;本报告数据来源相对复杂,其中统计口径的不同和缺省值的处理不同可能影响最终结果;本报告提及的ESG评价与投资的相关性不代表因果性。本文源自券商研报精选
响应国家战略需求,深度融合自身业务:金融行业ESG评价体系
作者:金融界 来源: 头条号 61501/01
对金融机构来说,伴随着绿色金融体系构建工作的推展,将ESG理念融入金融业务是经济发展、国家战略和行业升级的必然选择。在现有评价体系下,金融行业一致性评价排名靠前,具有一定的投资指导有效性,但机构间评分结果差别极大,同时由于金融行业在多个ES
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