伴随疫情防控措施优化，医药生物板块接下去该如何投资？对此，富安达基金李守峰认为，目前中药板块的涨幅可能已经相对较高，我们更关注医疗场景复苏所带来的投资机会。

截至2022年12月14日，申万一级生物医药指数年初至今下跌17.64%，在所有31个行业中位列第22位。（数据来源：Choice）

事实上，今年以来，医药行业前期一直处于震荡调整中，申万一级生物医药指数于9月底左右达到全年最低点，公募持仓也随之不断降低。截至12月14日，年初至今最大回撤幅度达到31.02%。（数据来源：Choice）

受医疗设备贴息贷款和创新医疗器械暂不集采等政策的影响，生物医药板块于10月开始迎来了第一波反弹，其中医疗器械、仿制药等细分板块领涨。

近期，继防疫“二十条”优化措施出台后，国务院于12月7日又发布了疫情防控“新十条”，进一步优化落实疫情防控措施。随着疫情的发展，医药赛道持续升温，受益于疫情防控的中药等细分板块涨幅较高。

随着疫情防控措施进一步优化，未来两三个月各地可能陆续迎来感染高峰。参照相关专家观点，“乐观估计（广州）在明年上半年可恢复到疫情前的生活状态”（钟南山团队），“本次疫情的高峰可能会在一个月内到来，要整体度过这次疫情，可能需要3-6个月时间”（张文宏）。

结合A股市场来看，医药板块可能将持续受益于防疫主题。目前医药整体估值仍在低位，同时公募基金持仓也处于较低位，疫情带来的主题性投资机会可能还将继续。从更宏观的角度来看，我国消费升级趋势不变、人口老龄化带来更多医疗需求，同时居民人均收入不断上升、医保覆盖范围不断扩大，医药生物行业的长期发展前景良好，我们看好明年的医药行业投资机会，将布局长期收益的相关标的。

医药板块结构分化较为明显，我们相对更看好医疗场景的复苏。目前个体防治也是抗疫热点之一，感冒药、退烧药、抗原、连锁药店等被热捧，相关上市公司受到资金青睐。我们认为，当前中药板块行情演绎已经较为极致，从中期来看，终端医疗刚性需求有望逐步恢复，我们相对更看好医疗场景的复苏。比如之前被压制的医疗服务、医院耗材(如手术耗材）等，这些细分板块之前的基数较低，而在疫情第一波高峰之后，相关就医需求有望被释放出来。

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