7月8日，昔日共享充电宝一哥——深圳来电科技有限公司（下称"来电科技"），被深圳市中级法院列为被执行人。这是来电科技今年以来第二次被列为被执行人。

天眼查执行详情显示，此次被执行标的金额8875.88万元，执行申请由来电科技的供应商——威海摩乐吉电子科技有限公司（下称：摩乐吉）提出。两桩被执行案，使得来电科技被执行标的总金额，达到9218万元。

新冠疫情爆发前的共享充电宝行业，因轻运营，低成本，无应收的特点，成为各路资本追逐的风口，来电科技也是被追逐对象之一。

2017年4月，来电科技获得2000万美元A轮融资，由SIG和红点中国领投，九合创投和飞毛腿董事长个人跟投，成为行业当时最大的最大股权融资。创始人袁冰松也在安徽卫视节目上，畅谈“手机来电，人与人就来电”，一时风光无两。

2020年新冠疫情来袭，共享充电宝行业风云变幻，行业玩家既有退出的，亦有像美团充电宝这样背靠资本大树杀入的“鲶鱼”。

2021年4月，高瓴、小米科技投资的怪兽充电赴美上市，成为该行业上市第一股。同时，街电与搜电合并，小电向港交所递交招股书。

起个大早，并不一定赶得上早集。占尽先机的来电科技，虽在“三电一兽”中仍有重要一席，但当时已落人后。

同行向左，来电向右。就在同行纷纷谋求合并，筹划上市之时，来电科技的创始人袁冰松及其一干联合创始人却选择了退出。

2022年末，来电科技100%股权的持有人，变更为刚成立不久的浦江来电正奇科技有限公司（下称“浦江来电”），浦江来电有两名股东，均为有限合伙企业，有限合伙人（出资人，LP）和普通合伙人（管理人，GP）均为国有资本。浙江省浦江县国资是主要出资者。

来电科技由此成为一家不折不扣的国有企业。然而，国有资本拳脚未施，很快即被拖入各种诉讼的泥潭。

天眼查信息显示，2020年以来，来电科技因委托、联营、劳动、买卖等合同纠纷，产生了49条诉讼。涉及的原告方，包括来电科技的联合创始人、早期代理商、供应商，以及员工等。甚至有供应商向法院申请其破产。

彼时浙江省浦江县引进来电科技，被赋予实“基金+股权+项目”模式招商引资的实验性意义——即国有出资人以LP的形式，与GP共同成立合伙企业，合伙企业之下再成立有限责任公司，将项目公司的股权收入囊中。

然而，记者发现，在来电科技与代理商，与联合创始人的利益纠葛中，最为诟病的，也正是这个GP+LP的模式。LP们通过授权GP来管理合伙企业事务，影响了实际股东权利及责任。而国有资本作为最大的出资人，也因GP/LP 模式，被限制了对项目的把控。

如今面对来自供应商、代理商、公司创始成员的诸多诉讼，国资LP和GP将带领来电科技何去何从？

供应商代理商纷纷见诸法庭

7月8日，来电科技供应商摩乐吉申请执行来电科技 8875.88万元标的款。这是来电科技今年第二次被列为被执行人。

天眼查信息显示，2021年10月，摩乐吉向法院申请来电科技破产。据案件知情人士告诉记者，这份破产申请目前还处于审查阶段，法院目前并未受理。

另一家供应商，湖南炬神电子有限公司，也在2021年12月29日，申请保全来电科技银行存款2604万余元。目前，湖南炬神与来电科技的案子，因来电科技提出管辖权异议仍处于未结案状态。

IBDATA智能投研工具搜索发现，郑州比克电子因与来电科技的承揽合同，起诉金额为1719万元。

除供应商外，代理商与来电科技也纠纷不断。

浦江来电入主来电科技次月，也就是2021年1月26日，深圳来电于官网发布《关于深圳来电向浦江来电业务迁移的通知》（下称：《通知》），来电科技业务将逐步向浦江来电迁移，包括业务合同签署主体，资金收付款主体等。

这份文件，令仅成立几个月的浦江来电，很快被卷入来电科技的诉讼纠纷中。

2021年7月，来电科技的联营方——苏州来电文化科技有限公司（下称：苏州来电），将来电科技和浦江来电，双双告上法院。11月，法院线上宣读的判决显示，法院认定，来电科技违反与张庆芳和联营方苏州来电的合作协议，拒不返还2019年8月至2021年6月苏州来电的运营收益339万余元，法院支持后者的返还请求。

今年6月，浦江来电和来电科技，双双被苏州姑苏区法院列为被执行人。直至记者发稿时未撤销该记录。

将浦江来电告上法院的，不仅仅只有苏州来电。记者查询到，来电科技无锡地铁代理商上海来电实业有限公司（下称：上海来电）于2021年也曾将浦江来电和来电科技共同列为被告。

两个代理商纠纷，都将浦江来电纳入了共同被告，正是因为上文中的这份《通知》表明，浦江来电和来电科技出现财产混同和主体混同的情形。

上海来电的相关裁判文书指出，按照法律规定，一人有限责任公司的股东不能证明公司财产独立于股东自己财产的，其股东应当对公司债务承担连带清偿责任。裁判文书认定，《通知》文件表明，浦江来电与深圳来电存在财务混同的可能性，且浦江来电系来电科技唯一股东。

代理商本是为来电抢占行业先机的“功臣”。据来电内部人士透露，当初来电科技之所以在A轮的估值，高过其他竞争对手，就是因为来电在全国布局的代理商资源很好，而代理商们早早为来电占领了头部渠道，代理商也通过与来电的合作获取了不菲的运营收益。

共赢局面的平衡，随着一方失信而被打破。来电科技占用代理商运营收益的案例，不仅仅只有苏州和无锡。据记者获得相关起诉书和证据材料显示，目前，广西代理商、江西代理商因来电科技拒不返还替代理商代收的运营分成款，已经起诉来电科技。

韩冰杯酒释兵权

在来电科技2014年成立至今的八年时间中，公司创始人袁冰松担任法人代表的时间只有一年半。

2017年4月之前，袁冰松担任法人代表的深圳博劲恒公司，被最高法院列为失信被执行人。在这一失信被执行人事项解除之后，袁冰松才担任来电科技的法人代表。在这之前，这一职位一直由其岳父庄良占担任。

2018年12月，袁冰松将其持有的公司51%股权转让给其朋友肖风池。肖风池持股仅半年，又将这 51%股权转让给自然人韩冰。

在这之前，韩冰既不是公司联合创始人，也与公司无上下游生意关系。据知情人士透露，引进韩冰，是为来电科技做资本运作服务，“因为韩冰在国有投资部门工作过，熟悉资本运作。“

根据天眼查信息，韩冰担任法人代表的公司有15家，担任股东的公司有13家，担任高管的公司有14家。2007年起，韩冰任云南省水利水电投资有限公司董事。

上市公司公告显示，2020年1月，韩冰与A股上市公司中威电子实控人石旭刚签订股权转让协议，后者向寒冰转让上市公司股份9.07%。股份转让总价款为2.53亿元。

此举被外界解读为韩冰将带领来电科技，借壳中威电子上市。但此交易因韩冰未付足尾款而作罢。

此后，来电科技谋求与小电合并，图谋上市，但因背后的供应商、代理商诉讼太多而最终未果。

而“代理商之殇“，始于2019年韩冰”杯酒释兵权“。

在这之前，来电除直营区域外，各地采取代理商区域独家代理模式，由代理商和公司共同垫资，代理商在区域的点位铺设，运维由代理商负责，充电宝租赁款由公司代收，最终收益由代理商与公司按约定比例共享。来电科技则赋予代理商该区域独家代理权。

2019年，韩冰主导了除直营外几乎所有代理商独家代理权限的“上收“。广西代理商尤才告诉记者，当时的条件是，存量机柜的责权利，仍按原模式运行；增量市场，由来电与代理商出资，共同成立合营公司负责开拓，合营公司的人员、运维由来电负责，代理商坐享一定比例的提成，称之为”返点“。

但是，前提是，代理商必须放弃独家权。

“韩冰当时在一间办公室里，一个个让代理商签，晓之以理，动之以情。几乎所有的非直营区域都签了。我们广西是最后一家签的，我们谈到的返点是10%，很多代理商在合营公司返点，只有5%。而且我们广西方面的出资，谈到了30万，其他区域 的代理商，在合营公司的出资需要达到60万或90万元。”

但至今，尤才及其合伙人，并没有收到10%的返点。

尤才还发现，代理商们在合营公司的股份，因GP/LP模式，而被抽离股东权利。

在尤才与其合伙人宋敏共同出资成立的合营公司——南宁市来电科技有限公司（下称“南宁来电”）的股东中，二人的公司——广西消安云服务科技有限公司，是作为LP之一，出资至一家有限合伙企业中，而GP则是韩冰控制的食安云（北京）信息产业有限公司。

律师表示，如果尤才和宋敏如果需要行使股东知情权，还必须通过GP。

来电科技参股的几十家与各地方的合营公司，绝大部分都是这样的模式——代理商自然人作为LP，以有限合伙的形式，与来电科技合资成立合营公司。

韩冰“冰酒释兵权”本意是“收编”代理商。但据记者了解，这一招效果差强人意，被剥夺独家权的代理商们，回过味来，仍有各种办法“搭便车”——比如，地方代理商通过与合营公司经理搞好关系，由合营公司出面与商家谈好点位，但实际铺设的却是代理商的设备，或者加增代理商的设备。这一现象，在浦江来电时代，仍未得到治理。

收款方变更迷雾

在浦江来电的账户被供应商申请冻结后，来电充电宝的收款方，悄悄地由浦江来电，变更为深圳市来电哥信息科技有限公司（下称：来电哥）。

天眼查系统显示，与浦江来电一样，来电哥的法人代表是韩冰。

来电哥的唯一股东，是一家注册在香港的公司——LAIDIAN HONGKONG。记者在香港注册易公司查询处查询到，这家公司的注册资本金是1港币，唯一一名董事是袁冰松。

再往上查，LAIDIAN HONGKONG的股东，为注册在开曼的LAIDIAN LIMITED（下称“开曼公司”）。由于开曼群岛对公司注册资料保密，无从知晓开曼公司的股权结构。

不过，记者获得的一份《城市合伙人股份代持协议书》载明，开曼公司是来电科技的海外控股母公司（VIE架构），袁冰松是开曼公司的股东和实际控制人。

来电公司内部人告诉记者，这家开曼公司，就是A轮投资者投后设立的离岸VIE公司。

来电哥的实际控制人还是不是袁冰松，现有信息尚无法判断。如果是，有着2亿多用户的来电充电宝，收款方变更为来电哥，是否涉嫌向已经出局的创始人袁冰松输送利益？浦江来电收购来电科技后，是否也意味着收购了这家开曼公司？如果没有，浦江来电是否能控制收款？

记者向浦江国投和来电科技发问，均没有得到答复，记者又致电国有资方代表、来电科技副总裁邓萍萍，对方没有接听电话。记者又试图采访袁冰松和韩冰，二人电话都没有接听。

上述股份代持协议书显示，代持人是袁冰松，被代持人是广西代理商广西来电，被代持股份为18000股，占开曼公司的股比为0.0333%。

广西代理商尤才对记者称，这份代持协议书是2017年公司刚A轮融资完不久签的，为了绑定代理商利益签的。“很多代理商都有这份代持股份，袁冰松后来跟我们说，这部分代持股份，对赌输掉了。我们反正也没有出钱，也没有多问。“

卷入漩涡的创新招商引资模式

浦江来电收购来电科技，其主要的出资人浙江省浦江县国资，采用的是LP+GP的方式买断老股。

浦江县政府官网中提到，来电科技是浦江县首次用“基金+股权+项目”的模式招商引资的首个项目，属于招商引资的突破性创新实验。

天眼查系统显示，浦江来电背后的两名股东，第一名为浦江富浙云享股份投资合伙企业（有限公司）；第二名为浙江深改产业发展合伙企业（有限合伙）（下称“浙江深改”）。前者占比62.5%，后者占比37.5%。

第一名有限合伙股东的唯一出资人（LP），为浙江省浦江县股权投资管理有限公司（下称“浦江国投”），出资认缴金额为3亿元；GP为浙江富浙股权投资基金管理有限公司。（下称“富浙投资”）。

第二名有限合伙股东，GP也是富浙投资；另有四名LP：浙江富浙资本管理有限公司、浙江制造基金合伙企业，杭州萧山新兴股份投资合伙企业，浙江易通传媒投资有限公司。

2020年12月，浦江来电从韩冰、浙江深改、以及两个有限合伙人企业（由来电科技联合创始人团队作为LP）手中，获得了来电科技100%股权。

浦江国投一位负责人告诉记者，“我们只是LP，我们不好直接插手来电科技的具体事宜。你的问题还需要去找GP富浙投资。“

已经有迹象表明，投资来电科技之后引出来如此多的诉讼和纠纷，浦江国投已经感到了麻烦。浦江国投一名负责人对记者表示： “我们已经雇了专门的团队来解决这个事情。“

至于雇请的团队具体情况，以及要解决的问题，上述负责人称，“这个不方便告诉你。但是可以明确告诉你的是，国有资产没有这么好（忽悠），我们不会让国有资产白白流走。“

龚飞洋是资方派驻的监事，其职务为浙江省国企改革发展基金、浙江富浙股权投资基金管理有限公司副总经理。对上述疑问，龚飞洋对第一财经记者表示：“我们只是小股东，而且我要辞职了，你有什么事情去问公司（来电科技）吧“。至于为何富浙投资代表的是小股东，龚飞洋则表示，此事由法律团队操作。

由上述浦江国投的尴尬境地来看，在浦江来电和深圳来电这一创新的“基金+股权+项目”的招商引资中，有限合伙的GP/LP表现出了一定的弊端。

上海锦天城律师事务所一名合伙人律师告诉记者，采用有限合伙LP+GP的制度设计，好处在于：便于税务筹划另外，相较于有限责任公司，有限合伙的设计，还便于LP份额转让和退出。

但是作为LP，其对合伙企业事务的决策权和管理权，已经让渡给GP，“钱是LP出的，但出了问题，他不能直接去找项目方，只能找GP，中间又多了一层委托代理链条，如果GP不负责任，LP只能找GP论理。“

目前，来电科技的高管架构是，来自资方的邓萍萍、袁丙梅（袁冰松的姐姐，被称为来电姐）、许雨三人担任副总裁，资方人员龚飞洋担任公司监事。三名副总裁定期远程向资方指定总裁汇报工作。三名副总裁中，只有邓萍萍为资方委派。

多名代理商向记者反映，来电科技长期存在创始团队家族成员，既担任公司高管，负责管理代理商，同时身为某地方代理商的情况，在国有资方入驻后，这一公司治理的混乱情形仍没有改变。

联合创始人股权转让款消失疑云

2020年有媒体报道援引接近浦江县官方人士的消息称，为招商引资来电科技，浦江县拿出了6个亿，后续目标是上市。

不过，天眼查信息显示，浦江国投的出资额为3亿元，占浦江来电62.5%的股份。据此测算，当时来电科技100%股权估值应为4.8亿元。

据一位参与股权转让的人士表示，这100%实际的对价，应该为5亿多元。但来电科技的估值，记者未能从来电科技、国资股东方面得到确认。

记者还从知情人士处了解到，在浦江来电收购之前，来电科技联合创始人、核心员工，共计有20多名，以隐名或显名的方式，持有来电科技的股权。记者采访中了解到，其中一些股东没有获得股权转让款。

杨力作为来电科技早期联合创始人之一，曾任来电科技华西区总经理。2016年4月26日，杨力与来电科技订立了《合作设立四川来电科技分公司协议》，约定杨力按规定的时间节点和任务要求完成机柜铺设，将可获得来电科技5.6%的股份。杨力称，他还有一部分股权是由袁冰松代持的。但上述股权均未获兑现。

杨力回忆，2016年前后，来电在深圳以外，仅仅发展了成都地区。杨力在成都各大星级酒店，知名景点及所有万达院线和知名酒吧覆盖了很多来电设备。

“很多来电代理商都是通过来成都的旅游看到（充电宝机柜）才加盟的。也是在成都公司才知道这个设备居然真的能赚钱，电影院和酒吧的数据居然可以那么好。”杨力告诉记者，来电科技在成都的市场占有率最高峰时，其在成都所铺下的机柜，是来电在全国所铺设机柜的总和。

2020年8月，杨力将来电科技和袁冰松告上法庭，目前该案仍未有最终判决。

不仅是杨力，来电科技其他联合创始人、股东，也遇到了类似情形。

一名不愿具名的来电科技联合创始人告诉记者，浦江来电进驻前半年，原有袁冰松代持的几位隐名联合创始人，与袁冰松签订了一份授权协议，授权袁全权代理隐名小股东后续股权转让事宜。

另外，在来电科技工商资料显名的几位股东，则通过打包到一个有限合伙企业，将这些联合创始人的股权，以LP的身份，出资到该合伙企业。由这家合伙企业打包将股权转让给浦江来电。

根据天眼查信息，2020年4月，除韩冰和袁冰松之外的一众小股东，如庄琼鹰（袁冰松之妻），余伟铬，林晓玲，罗昌明，黄云等人，将其持有的股份，以LP的形式，注入深圳正奇志诚管理咨询中心（有限合伙），后者共持有来电科技30.57%的股权。韩冰是这几名LP的自然人GP。

打包至有限合伙成为LP，最明显的法律效果是，LP们对于有限合伙企业事项的权限均让渡给GP，即自然人韩冰来处理。“所以后面有限合伙的股权转给浦江来电。我们就没有再参与工商变更签名等手续。“一位被打包的小股东表示。

但无论是由袁冰松代持的隐名股东，还是打包转移的显名股东，一些股东至今未收到股权转让款。

“袁总跟我们讲，让我们打包到有限合伙，这是为了后面上市或并购的资本运作方便。打包到有限合伙，我们也是签了协议的，可惜没有人有留档，（大家）还是信任袁总。”一名不愿具名的小股东告诉记者。

有一些股东对记者表示，他们向浦江来电和来电科技讨要过说法，但浦江来电认为他们应该向袁冰松和韩冰索要转让股。上述记者采访的小股东表示，将考虑采访法律途径争取小股东的合法权益。