最近几个月，最大的一个话题就是“如何恢复中国经济”。

如何才能恢复经济？

确实，在3-5月份，我们的经济面临了诸多困难：

比如市场需求不足，企业开工率没有提高；消费数据有所下行，愿意消费的人少了；还有投资增速降低，房地产企业不拿地了；

再加上疫情导致的物流问题，甚至连网购发货的速度都变慢了。

疫情导致经济出了很多问题

经济出了问题，甚至到了一个比较困难的地步，那我们该怎么办？

这个时候，有高层领导表示：全力以赴，拿出一切办法拯救经济。

全力拯救中国经济

然而，中国经济增量大，总体的经济形式又非常复杂，所以我们拿出了一系列的改革和刺激方案，而其中最重要的一类方案就是货币宽松，简称“放水”。

央行的货币宽松政策

放水是一门学问，不是随便宽松就能取得效果的，而且水放得多了也有问题，如果形成了“大水漫灌”就会变成“通货膨胀”，和欧美国家一个样。

怎么办呢？所以我们就针对某些行业和类别进行集中放水：

第一是大基建，2022年，我们准备花费数万亿人民币搞大基建，而之所以选择基建行业也是有原因的。

基建产业涉及非常多行业（放大看图）

因为基建涉及到的行业很多，比如我们要造一个数据中心，其中就涉及到了水泥、重工机械、建筑、建材、钢铁、等等。而这些行业当中一个行业又会对上下游的产业链形成促进作用，最终利好无数相关企业，从而带动就业。

雄安的城市计算中心项目

2022年，我们准备花费数万亿人民币来投入基建行业。

也有人会问了，那这样搞不是和08年一样么？说得并不对，08年我们搞了个4万亿政策，出现了一系列的后遗症，所以这次的政策是财政刺激为主，货币政策为辅。

08年的4万亿救市计划，以大基建为主

简单来说就是，用比之前稍微多一点的水，用在大基建上，而把用在其他地方的项目缩减，改到基建上。这样，用到基建的总的水量就多一点。

而且为了快速恢复经济，我们还把准备用在今年下半年的一些支出，安排在了上半年，所以我们的刺激就非常的迅猛，但是总量又有所控制，从目前的效果来看，还是不错的。

6月份金融数据出炉，M2增速新高

恰好，人民银行今天公布了6月份的金融数据，我给大家做一个分析。

7月11日，央行公布金融数据

根据刚刚出炉的最新数据，6月份的中国新增贷款2.81万亿，同比增长6867亿，社融规模5.17万亿，比上年同期高了1.47万亿。广义货币M2增速同比增长11.4%，比上个月增速还要高0.3%

很多人不懂这些数据的含义，这里简单做个解释：那就是6月份央行大放水，不管是M1还是M2的货币供应都创下了近年来的新高。

大放水有利于什么行业？股票市场，所以6月份A股市场大涨，完全不畏惧欧美加息带来的影响。

还有利的行业是什么？房地产市场，万科那边说，6月份已经是房地产的“底部”。中国房地产行业开始走出至暗时刻。

万科表示：中国房地产短期触底

这就是大放水的威力。

也有人问，未来中国经济还会持续大放水么？今年下半年，央妈会不会依然“火力全开”？

如何打赢下半年的经济保卫战？

我觉得不会。

首先，我们的货币政策其实是和经济政策相匹配的，6月份的金融数据已经充分地向市场投入了流动性，可以说，如果你有需要，现在借钱的成本是很低的。市场上不缺钱，我们的流动性已经达到了“合理充裕”的范畴。

这个时候，如果继续放水，就会出现所谓的“金融空转”，钱会在银行之间躺着吃利息，而不会进入到实体经济当中。

金融空转会导致钱在银行之间流动，不会进入实体

为了不出现和老美一样的高通胀，导致人民币汇率贬值，普通人财富被剥削，我们一定会控制货币供应的总量，而在投资方向上面下功夫。

所以，今年下半年的社融增速大概率有所抬升，但空间有限。

其次，由于我们已经把全年的新增特别债都放在今年6月份之前发完了，下半年的债务窟窿还得找个方法填补，这也一定程度制约了我们继续放水的意愿。

2022年5月，地方债发行情况

如果用一句话点评，那就是下半年会继续放水，但是不会放得很多。

那么如何用有限的放水，来刺激经济的进一步发展呢？作为普通人，我们有没有什么值得注意的地方呢？我说一下个人的看法：

第一，房地产行业有望加速，走出底部。

万科的判断在行业内一向很准，当年他喊出要“自救”的时候，恒大还在疯狂扩张，结果现在恒大差不多倒了，而万科却是活得好好的。所以现在万科喊出房地产走出底部的时候，房地产行业可能真的走出底部了。

刚需买房或可以入手

对普通人刚需一族来说，现在可能是刚需购房的最好时机，那些可能烂尾的楼盘不用去看，直接挑那种已经交工完工的准现房买，还是可以入手的。

第二，实体经济恢复，创业依然有风险。

从社融和M2数据来看，现在做实体经济的机会不错。需求复苏，利率比较低，资金的使用成本不高。看上去一切都很美好。

但是一个比较严峻的问题是，尽管成本低了，但是如今的新冠变种越来越厉害，所以如果一旦出现“封控”的情况，对实体就会产生极其严重的影响。

所以，没有一定的抗风险能力，还是缓缓吧。

第三，通胀可能上行，掣肘货币政策发力

尽管金融数据很出色，经济恢复得也比较不错，但是下半年的中国经济也有一些内外部因素的影响。

举个例子，国内开始有“猪周期”启动了，上一轮2019年的猪周期，猪肉贵到让中国老百姓都直呼吃不起猪肉，这一轮的猪周期启动之后，通胀大概率上行。通胀高了，放水就不合适了。所以会对放水的货币政策形成抑制。

猪肉价格大涨，导致CPI上涨

其次，海外原油市场的矛盾难以解决。现在的国际原油市场有一个论调，如果对俄罗斯的原油价格“限价”那么俄罗斯可能会被迫减少相当大的一个产能。国际油价就会大涨。

涨到多少呢？摩根大通的预计是380美元！是现在油价的3倍还要多。所以国际油价的上涨也会影响我们的通胀，放水就不能放太多了。

摩根大通预计，如果俄罗斯减产，国际油价会高达380美元

最后就是美联储的加息了，这个我也说过很多次，未来一段时间，我们都会处于美联储加息周期，美国加息了以后，利率提高。这个时候中国和美国之间就会形成“利率差”。

而当利率差过高，中国国内的资金就会流向美国，导致我们经济出现问题，这是我们需要提防的。

总结

打赢中国经济保卫战不是一件容易的事，但是归根结底还是主要几个方面，第一个是控制放水力度，放得多了像今年6月一样，形式一片大好，但是不可持续。

水放的少了，力度不够，经济恢复的就慢。

所谓治大国如烹小鲜，如何控制经济刺激政策的力度，让中国经济又好又快恢复，而且还没什么后遗症，顺便应对好下半年的三大内外部困难，才是我们需要做的事。

中国经济二次探底已经结束！

好在最为困难的3-5月份已经过去，中国经济的二次探底已经结束，未来已经没有什么困难能够阻止中华民族的伟大复兴了！中国经济加油！

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