今日乃是2022年的最后一个工作日，在整体呈现震荡偏弱格局中的A股市场，我们虽然步履维艰但踔厉前行。那么，在2023年即将来临之际，市场趋势会怎么样体现？后疫情时代会给我们带来什么样的机遇和挑战？

考虑到2022年美联储加息、俄乌战争、国内疫情冲击等因素对国内A股市场造成的系统性风险下，A股市场目前很有可能处于估值底部，那么经济基本面筑底回升的过程也将离我们不远，只要走出磨底过程，A股市场各指数大概率迎来估值修复与盈利改善。在笔者看来，在经济转向的预期下展望明年，有三大行业值得我们现在就去关注，它们分别是医药行业、房地产行业和互联网游戏行业，代表着“现在”“过去”与“未来”。

总结“过去”，把握“现在”，展望“未来”

在当下中国经济社会中，目前我们正处于一个重要的转折点，而这转折点的背后主要因素无疑是近期的疫情防控放开。11月中旬国家出台的“二十条”优化防疫措施解除了多地城市进行已久的静默态势，而12月初国家出台的“新十条”意味着我国防疫开始告别过去，进入了一个全新的阶段，自放开后，目前在社会面上短暂出现了大量的阳性感染者，作为商业主体的企业相关经营活动受到了各种影响，现在无疑是处于高峰社会面感染数量的低谷期中，同时也意味着只要这低谷过去，那么我们必将迎来经济社会秩序的全面复苏和反弹增长，同时也会酝酿出一堆机会。

首先，在严格执行了三年的防疫政策迎来新一轮调整后，必然会对医药投资市场带来一轮新的机遇和挑战，从核酸检测到退烧药，从方舱医院到呼吸机的追捧对象的变化也使得A股市场中的板块轮动成为必然，就目前来说，退热、止咳、感冒等领域常见药物需求增加是清晰可见的。

而在房地产方面，为化解过去胡乱扩张产生的房地产市场核心风险，今年以来各地政府已经出台多项相关政策来促使房地产项目安全落地，同时近期出台的地产“金融16条”“三支箭”政策也在力保房地产及上下游产业链持续获益，比如时隔多年后监管层再度允许上市房企进行股权融资，这给当前的楼市和房企起到非常积极的作用。

而随着近日一年一度的中央经济工作会议在京召开，再次定调了2023年房地产行业发展主旋律，“稳”将会成为2023年房地产市场的关键词，为了保交楼、保民生，2023年会有很大概率保持对房企融资的支持力度，房地产行业将有望企稳回升。

至于对其他行业来说，我们要注意过去一直被监管打压如今又重新捡起来的行业，比如互联网游戏。2022 年12 月18 日，国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息，共84 款产品获批；与此同时还发布了2022 年进口网络游戏审批信息，共44 款进口游戏获批。这是时隔17个月后，国家再度下发进口版号。

自2022 年以来，由于国内游戏产业供需两端承压，移动游戏市场表现疲软，市场规模持续下滑。根据Choice金融终端显示，3月份开始国内游戏市场始终处于同比下滑的状态，其中3-11月同比降幅平均超过10%，最高降幅甚至高达27.61%。

而从近期的版号发放数量和在政策端《“十四五”扩大内需战略实施方案》中提出要“发展在线文娱、云游戏”等领域的资料中我们可以感觉出某方面对于互联网游戏行业态度的转变。在官媒接连发声、政策频出利好的背景下，版号监管进入常态化阶段将有望为游戏行业带来确定性增量，有利于相关公司释放产品线游戏存量，提振游戏行业市场信心。游戏产业需求端压力有效减轻，游戏市场有望重回增长。

关于2023年，百亿私募也有话说！

关于如何抓住2023年新行情，在基金行业内，大部分私募在后市展望上还是保持着一定的乐观态度，但在细节上，布局方向上存在些许分歧。

百亿私募淡水泉投资在最新发布的月度观点中提出，对明年的假设是上半年经济仍将保持复苏态势，“稳增长”政策也将持续发力。防疫政策优化效果显现和房地产行业风险逐步出清，企业家信心修复，预期稳定，将产生更多可投资机会。

淡水泉认为要把握龙头公司持续成长带来的机会，而确定性大的机会存在于以下三个方面：工业及材料板块，尤其是地产产业链相关的公司，以及部分金融板块公司；消费领域的可选及必需消费；偏消费属性的互联网、生物医药等机会。

而另一家百亿私募聚鸣投资董事长刘晓龙在接受专访时表示，今年以来，受到外围市场和地缘政治剧烈变化的影响，全球资本市场都出现了较大幅度的调整，随着是国家对于地产行业出台了一些力度较大的保交付和融资相关的支持政策和疫情管理开始放松，下来一段时间市场可能以震荡向上为主。

虽然在目前阶段还难以确定下一轮市场上行周期的核心主线，但接下来经济复苏中表现最好的板块，大概率会是近两年基本面最受损、估值压缩最突出的板块。从投资方向来看，与经济强相关的行业方向最值得关注。从投资确定性角度而言，站在目前时点，房地产产业链与互联网可能是未来基本面、业绩和估值提升较大的两个行业。

同时，港股可能会是阶段性更优的选择，一是因为跌幅更大，目前明显更便宜；二是美国的流动性拐点会对港股带来更明显的实质性利好。

数据说明

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