今天看的这家公司，个人认为，算是咱们A股国企改革急先锋之一。

公司是我国铜业、硫酸双龙头，

公司的产品，可用于5G、锂电池和储能领域。

近期准备大幅扩产100亿投资新材料产业园，而公司的股价还在3元附近。

下面，就来详细看看公司的行业地位和竞争优势情况。

公司主要从事的是铜的开采、冶炼、加工并附产黄金、白银、硫酸，以及铝型材的生产加工业务。

在公司的主要产品中，

铜产品营收最高达到了86%，不过，毛利率相对较低为3%。主要是里面，除了公司的自产铜，还包括了毛利率较低的冶炼铜等业务。

其次，就是黄金相关，营收占比为9%，毛利率为10%。

最后，就是化工产品，营收虽然只有2%，但毛利率却高达60%，所以，利润仍然占比近三成。

这里面就包括了公司的硫酸产品。

在16家A股铜业公司中，公司的净利润排行行业前三。

除了老大哥紫金矿业和江西铜业之外，就是它了。

公司是国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业，在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。

2021 年，公司生产阴极铜 159.69 万 吨，占国内总产量的 15.22%，位居国内领先地位；

目前，公司的铜箔产能达 4.5 万吨，5G 通讯用RTF 铜箔、6 微米锂电箔实现量产，为行业龙头企业主要供应商。

除此之外，公司的子公司正在投建储能用电子铜箔项目，建设完成后，将达到年产8万吨电子铜箔产能。其中，PCB铜箔3.5万吨/年，锂电池铜箔4.5万吨/年。

而公司的实控人是安徽国资委，属于根红苗正的国资改革概念。

看完了公司的行业地位和竞争优势情况，接下来，再来详细看看公司的内在质地情况如何，

我们将从公司的业绩进攻性和防守性两方面来进行评估，

首先，来看公司的成长性情况如何，

从公司财报中的营业总收入来看，

公司的营业收入，自2017年以来，从800亿增长到了1300亿，增长幅度超过60%。

平均每年增长12%。

接下来，再来看公司的主营利润情况，

2017年，公司的扣非主营利润为4个亿出头，到了2021年公司的主营利润已经达到了27亿以上，增长幅度超575%，

平均每年增长115%。

整体来看，公司的成长性，在这五年时间里，表现良好。

这里打了一个折扣，是因为，公司大部分增长都发生在2021年，而当年，铜产品和化工产品，价格都出现了明显上涨。所以，需要打个折扣。

接下来，来看公司的收益性情况，

净资产收益率，衡量的是公司的赚钱效率，

最近五年公司的净资产收益率，呈逐年提升态势，平均每年的净资产收益率为6%。

这个表现，跑赢了定期和通胀，中规中矩。

看完了代表公司业绩进攻性的成长和收益情况，接下来来看看，公司的财务状况，

毕竟只进攻却扛不起一点风浪，也是不行的，

从公司的资产负债率来看，

负债率呈逐年下降态势，好事。2021年，公司负债率为53%，在有色行业中，属于正常水平。

而从流动性来看，

公司流动资产覆盖流动负债的比率，最近五年也呈逐年上升态势。

从2017年覆盖率不足100%，上升到了2021年覆盖率达到127%。

整体来看，公司的财务状况处于健康水平，防守能力还不错。

最后，来看看公司的现金流情况，

现金流是一项综合指标，不仅体现了公司的进攻性，还体现了公司的防守性，

从公司财报中的现金流量表来看，

公司最近五年经营现金流，除了2017年为负，其余年份都是正的，而且还正不少。

这表明，公司最近五年，不仅仅是赚到账面上面的利润，而且是有真金白银进账的。

现金流表现较为充裕。

综合来看，这家公司进攻性方面，成长良好，收益中规中矩。

防守性方面，负债率处于正常水平，流动性较好。

现金流较为充沛。

综合评分，三颗星。

这家公司就是在A股上市的000630 铜陵有色。