厂长的话

在2019年到2020年的牛市，以及2021年的震荡分化行情中，不少明星私募出现了不和谐的音符。有的因为理念不合分手，有的因为股权、利益分配问题分道扬镳，也有的在大闹一番后言归于好。站在2022年的末尾，我们来回顾一下，那些年曾有过“荒腔走板”的私募，在这个跌跌不休的一年中，又有怎样的表现。

主观私募：冰火两重天

主观私募中，基金经理的流动很常见，尤其是在牛市之后。不过，在2021年，依然有两位基金经理的出走，格外牵动投资人的神经。这两位分别是管华雨和陈忠。

管华雨和彤源投资的分手并没有太多的插曲，2021年5月出现离职传闻后，彤源多期三年期产品删除锁定期，临时开放并免赎回费；7月彤源投资的法定代表人由管华雨变更为薛凌云。

之后也如大家所料，管华雨和庄琰创办新私募合远投资，跻身百亿。

分手之后，两家的产品业绩也都中规中矩，合远基金产品多在6月和7月成立，年内跌幅较小：

彤源投资年内也取得了不错的超额：

相比管华雨和彤源投资的分手，陈忠和于翼资产的告别则有更多的故事。

陈忠于2021年7月15日从于翼资产离职，并在同年8月10日正式加盟了冲积资产。

之后，2021年10月18日，一则举报信突然在市场广泛流传，信中称陈忠在上海于翼资产担任点赞号基金经理期间，存在严重的老鼠仓行为，他利用曾在公募任职的信息优势，跟庄公募基金，并且将自己的个人资金单独设立小产品。

同时，陈忠在于翼资产任职期间还存在严重的偷漏税行为，并指出陈忠在公募任职期间就曾因非法交易被调查。

对于举报信的指控，陈忠及其所在的上海冲积资产对举报信中的内容全部予以否认，并表示，不实言论严重诋毁了陈忠个人及公司形象，损害公司行业声誉。

当天，冲积资产便向上海市互联网违法和不良信息举报中心、上海警方及其他有关部门申请溯源追究。

虽然出了些波折，但因为并无实证，加上陈忠有5年10倍的光辉战绩，冲积资产依然迅速突破百亿，老东家于翼资产则跌出百亿阵营。

不过这一年中，两家的规模和业绩成反比。规模缩水的于翼资产，今年平均亏损11.94%，超额收益出色。

冲积资产则是一泻千里，年内亏损超37%。

在去年的路演中，冲积曾表示了对新能源、半导体等行业的看好，而其中很多都是今年比较惨的，像隔壁的蔡经理，今年也亏损了近40%。

在最新产品月报中，冲积资产表示看好四类行业。

（1）后疫情时代：医药、部分消费行业；（2）国家安全：受益于数字经济的软件，半导体、军工等；（3）后锂电时代：储能、叉车等；（4）困境反转：央企地产+物业、低估值互联网。

厂长看下来，这些行业多是成长空间大，确定性强的，接下来，且看陈忠能否在2023年收复失地了。

量化私募：散的是满天星，聚的。。。

从今年的情况来看，主观私募的分手，对原私募规模的冲击很大，对业绩的影响并不明显。

在量化私募的故事里，则是另一番场景。

2019年5月，根据锐天公告显示，公司的两位投资经理——徐晓波和高亢因“对公司发展愿景和理念各有坚持”，现已分道扬镳。其中基金经理高亢离职，与其一同出走的还有锐天的阿尔法策略团队。

之后高亢成立衍复投资的故事想必不用过多介绍了，过去三年多里，指增和中性产品都属于佼佼者。

锐天的故事则要曲折一点，高亢带走了Alpha策略团队和Alpha的策略代码，锐天当时只能把阿尔法产品转换为T0中性策略产品，指数增强转为指数产品。

从业绩看，那段时间净值几乎没怎么增长，动荡之中，产品规模也出现下降，跌破百亿。

随后，锐天补充了投研团队，截至2020年6月，公司突破100人。

几经曲折，锐天目前股票和CTA产品都取得了不错的业绩。

特别是CTA产品，年内收益24.49%，在知名私募里属于第一梯队。从近三年来看，收益更是达到118.42%。

股票产品也同样取得出色的超额。

经历了2019年的动荡后，过去三年中，衍复和锐天都有各自的精彩之处。

经历了风波的百亿量化还有鸣石。

去年10月，先是鸣石发布了创始人袁宇被解职的公告后，之后袁宇反击，声称他才是鸣石的实控人，旗下的公司持有鸣石85%的股权，而总经理李硕名下持有的50%股权都是代持，此前签过《股权代持协议》，事实上并非股东。

一波自杀式爆料后，本以为事件会愈演愈烈，没想到最后很快和平解决，袁宇拿回股权，李硕则成为小股东。

股权的事情解决了，业绩却有点捉急，年内多只产品亏损超15%，在百亿量化中属于倒数水平。。。

去年，根据私募排排网数据，百亿量化私募2021年收益全部为正，平均收益高达19.32%，鸣石投资居2021年百亿量化私募第一名，收益率为43.23%。

去年夺冠，今年却跑输大半百亿量化。年初和鸣石一起垫底的幻方已经渐渐走出泥潭，鸣石的反转乐章会在何时奏响呢？

明星私募核心基金经理、实控人汇总

私募的分家风波，对业绩的长期影响或许并没有那么大，但短期的动荡并不小。

纵观分家私募，多数是因为股权问题，私募核心基金经理股权寥寥无几甚至没有股权。

经历了2022年的颠沛流离，我们寄希望于2023年能更红火一点。

厂长整理了130多家私募的核心基金经理和股权情况，以及今年和近三年的公司整体业绩。包括股票多头、量化多头、宏观策略、量化CTA、相对价值等领域的私募。

多数净值数据截至2022.12.23

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