提到特斯拉（TESLA）股价表现，不少美股投资者连连叹气，直摇头表示看不懂。截至12月27日隔夜收盘，今年以来特斯拉累计下跌69.03%%，股价从年内最高402.67美元，最低下探至108.76美元。

与传统车企相比，特斯拉盈利能力其实并不差，甚至可以用优秀来形容。公开财报数据显示，2022Q1总营业收入187.56亿美元，同比增长80.53%；净利润33.18亿美元，同比增长657.53%。2022中报总营业收入356.90亿美元，同比增长59.71%；净利润55.77亿美元，同比增长252.97%。2022Q3总营业收入571.44亿美元，同比增长58.28%；净利润88.69亿美元，同比增长177.33%。

无独有偶，创业板龙头宁德时代的表现同样差强人意。截至12月28日午市收盘，今年以来累计下跌33.59%，从年内最高609元下探至最低352元，股价近乎腰斩。从盈利能力来看，宁德时代同样也不差。最新披露的2022Q3总营业收入2103.40亿元，同比增长186.72%；净利润196.32亿元，同比增长114.68%。

反观比亚迪，今年以来仅下跌5.11%，要知道过去两年同样经历了大涨（2020年上涨307.86%、2021年上涨38.07%）。难道是产业链上游板块，表现不如新能源整车？截至12月27日，今年以来中证新能源汽车指数下跌26.79%，同期中证全指汽车指数下跌16.75%，表现倒也不像“宁迪”之争般明显。

从全球新能源车产销数据看，前11个月增长比例同样喜人。以最新11月份数据为例，欧洲八个主要国家销量合计13.3万台，同比上升19%，环比上升28.8%，渗透率达到24.1%。我国11月新能源汽车销量78.6万辆，同比增长72.3%，环比上升10.1%。

可见，新能源车行业景气度持续向好，但是为何股价却出现大幅下挫呢？如果非要找理由，或许过去几年冲得实在太猛是重要原因！司令以中证新能源汽车指数为例，2020年上涨45.51%，2021年上涨101.83%，2022年继续上涨42.02%。连续三年大涨之后，估值呈现高处不胜寒。

目前，中证新能源汽车指数市盈率- TTM为27.70倍，百分位处于近十年11.59%位置；市净率为5.05倍，百分位处于近十年61.59%位置。随着估值大幅回落，高估值已经不再是板块表现滞后的理由。相信不少人也都在思考：2023年新能源车板块，能否否极泰来呢？

从政策大环境看，本月中央经济工作会议把“着力扩大国内需求”放在2023年经济工作的首位，《扩大内需战略规划纲要》和《“十四五”扩大内需战略实施方案》相继出台，可见当前扩大内需的紧迫性和必要性。在此背景下，大消费、地产链相关行业被纷纷看好。

而汽车消费作为内需消费中的重要构成，显然也不能被忽视，会议还提出了支持新能源汽车消费。如果需求端能继续大幅提升，以及新技术的落地，届时板块的逻辑或许将发生变化！

新能源车板块，眼下或处于“不破不立”阶段，正在翘首酝酿下一波行情。随着新能源车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降、矿石资源和电池材料长期紧缺，新能源车产业链或许仍是星辰大海，长期趋势也愈发确立。短线来看，明年一季度或是不错的潜伏窗口期。

那么，如何挑选贝塔能力出色的“老牌”新能源车基金呢？截至2022年12月27日，中证新能源汽车指数近三年上涨113.71%，今年以来下跌26.79%。简单一招，可以挑选比这两个时间维度都更优秀的。

司令列举几只，一起来看看基金经理最新布局了些啥？数据来源：Choice，截至时间：2022年12月27日。

申万菱信新能源汽车混合（001156）

成立于2015年5月7日，近三年收益率158.91%，今年以来下跌13.83%。2022Q3前十大重仓股依次是：通威股份、隆基绿能、德方纳米、长安汽车、比亚迪、天赐材料、华友钴业、宁德时代、福耀玻璃、伯特利。可见，光伏、锂电池、新材料、汽车整车都有涉及。

前海开源新经济混合A（000689）

成立于2014年8月20日，近三年收益率168.82%，今年以来下跌20.89%。2022Q3前十大重仓股依次是：国轩高科、比亚迪、TCL中环、上机数控、亿纬锂能、宁德时代、法拉电子、星源材质、东方日升、鹏辉能源，以上游锂电池和材料为主。

汇丰晋信低碳先锋股票A（540008）

成立于2010年6月8日，近三年收益率164.42%，今年以来下跌22.45%。2022Q3前十大重仓股依次是：天齐锂业、亿纬锂能、雅化集团、宁德时代、赣锋锂业、深信服、比亚迪、华友钴业、四维图新、杭可科技，上游锂电池、新材料、计算机、汽车整车都有涉及。

华夏能源革新股票A（003834）

成立于2017年6月7日，近三年收益率141.64%，今年以来下跌24.86%。2022Q3前十大重仓股依次是：华友钴业、宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、盛新锂能、长安汽车、长城汽车、永兴材料、洛阳钼业，上游锂电池、新材料、汽车整车都有涉及。

当然，还有些新能源车基金因为成立时间不满三年，但是基金经理却是深耕在这个领域，也值得持续关注。比如，闫思倩管理的鹏华新能源汽车混合、邵沙锞管理的财通资管新能源汽车混合、郭晓林管理的博时新能源汽车主题混合，司令之前文章也都有详细介绍过。

好了。大家2023年会看好哪些题材板块，新能源车会不会是其中之一呢？

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